文章分析了白酒行业的独特性，指出其并非简单的周期股。由于白酒易保存且具有收藏属性，导致产能过剩并不影响短期购买行为，真正的核心问题是库存过剩。

🔍 白酒行业特殊性：文章首先指出白酒产品易于保存，并具有收藏价值，这意味着白酒的生产与消费并非一一对应，产能过剩并不直接导致市场问题。

📉 库存过剩问题：作者强调，白酒行业的核心问题在于过去积累了大量库存，而非产能问题。这是理解白酒行业的关键。

🌟 非周期股思维：文章提醒投资者，不应将白酒行业视为传统周期股。白酒的库存和消费模式使其市场表现与周期股不同。

来源：雪球App，作者： 雪月霜，（https://xueqiu.com/1505944393/296784254）

$五粮液(SZ000858)$ $贵州茅台(SH600519)$ 白酒产品具有特殊性，那就是易保存，具有收藏属性，酒是不可能生产多少消费多少的，生产远大于消费也是无所谓的，并不影响短期购买，酒是不可能买了就必然马上消费的，这个不清楚是理解不了核心，问题不是产能而是过去存了太多的酒了，白酒不是简单周期股，他不是产能过去问题而是库存过剩了，不能用其他周期股思维看白酒否则根本看不懂