经济运行情况：2025年一季度我国经济延续上年四季度以来恢复向好态势，结构上内需动能增强、外需还具韧性，产需衔接顺畅促使多项经济指标超预期回升；一季度河南省工业生产高位增长，社会消费潜力释放，房地产需求持续改善，对外贸易增势喜人，经济回升向好态势进一步巩固增强；与中部六省比较而言，河南省经济总量仍保持中部第一，增势在中部六省中较为突出。 宏观政策跟踪：2025年4月金融监管部门在扩大消费与投资、促进高水平对外开放、完善交易监管制度等方面出台了系列政策。河南省政府在做大做强优势产业、促进经济回升向好等方面出台了系列政策。中部六省其他省份也发布有关特色产业培育、提振消费投资的系列政策措施。 证券市场情况：2025年4月份，河南指数下跌2.29%，介于上证指数-1.70%和沪深300指数-3.00%之间。当月，豫A股涨幅前3位是仕佳光子（51.97%）、秋乐种业（49.35%）、*ST新宁（26.84%），豫H股涨幅前3位是金源氢化（17.54%）、建业新生活（16.52%）、蜜雪集团（15.86%）。 上市公司情况：4月份，全国A股上市公司净新增6家，江苏、浙江两省新增居前。截至4月末，河南共有A、H上市公司138家，A股112家、H股32家，全国31个省份中排名维持在第12位和第9位不变；河南省A股总市值14157.12亿元，环比下降2.59%，期末市盈率（TTM，整体法）14.46倍、市净率（LYR，整体法）1.95倍。 上市公司业绩：2024年和2025年一季度，河南上市公司收入利润整体增长。2024年，河南上市公司营业总收入同比增长6.01%，归母净利润同比增长31.97%；2025年一季度，河南上市公司营业总收入同比增长2.21%，归母净利润同比增长59.95%。 拟上市公司情况：4月份，岷山环能IPO审核通过待发行。河南省A股拟上市公司双瑞股份审核通过后于2025年3月31日中止外，仅剩岷山环能1家。目前，全国提交IPO审核申报企业120余家，河南省暂无后备已申报审企业。 投资建议：随着5月份中美关税摩擦缓和以及2024年年报和2025年一季报披露结束，从年报和一季报业绩增速角度考虑，建议中短 期关注河南辖区农林牧渔、电力设备、有色金属等行业相关标的。风险提示：美国加征关税对全球贸易系统带来的不确定性风险；经济增长和业绩不及预期；市场流动性风险。
