作者 | 吴若瑜
编辑 | 彭孝秋
硬氪获悉，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（简称“瑞立科密”）IPO近期已顺利过会。
瑞立科密专注于机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，是国家级专精特新“小巨人”企业。
业绩方面，2022-2024年营收分别为13.26亿元、17.60亿元、19.77亿元；扣非后的归母净利润分别为0.81亿元、2.23亿元、2.57亿元；综合毛利率分别为22.03%、29.70%、29.73%，其中2023年毛利率有明显的增长。
业绩（图源/招股书）
目前，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件，其中以机动车主动安全系统为主。2022-2024年，该业务占主营收入的比重分别为74.24%、82.37%和82.49%。另一业务铝合金精密压铸件，也进入三电、博世、奔驰、福特等跨国汽车零部件供应商及汽车整车制造企业的供应体系。
机动车主动安全系统业务属于汽车电子范畴，瑞立科密的产品覆盖了ABS、ESC、EBS、EPB、ECAS等主流技术路线，应用于商用车、乘用车及摩托车的制动安全领域，已进入一汽解放、中国重汽、东风集团、北汽福田等国内主流整车厂供应链，并出口至欧美市场。根据中国汽车工业协会统计，2021-2023年，公司气压电控制动系统产品市占率排行第一。
公司境外销售占比持续增长，2022-2024年分别为5.06%、11.68%和16.07%，随着国际贸易摩擦和争端加剧，后续可能会影响公司的业绩。
目前瑞立科密的前五大客户分别为北汽集团、祥都国贸、中国一汽、菱浩实业、吉利控股，前五大客户有所变动，新增了菱浩实业和祥都国贸。股东瑞立集团及其下属企业曾是2022-2023年公司的前五大客户，营收比分别为21.10%和4.51%。2022-2024年，前五大客户销售额占比分别为44.24%、30.74%、29.53%，客户集中度下降。
瑞立科密的竞争对手包括万安科技（SZ 002590）、元丰电控、伯特利（SH 603596）、嵘泰股份（SH 605133）、锡南科技（301170.SZ）。对比上述企业的营业收入、净利润，瑞立科密的业绩水平处于行业中游。
（图源/招股书）
公司的研发投入高于行业均值，2022-2024年研发投入占比分别为7.07%、5.50%和5.86%。截至2024年底研发人员达384人，占总员工数的15.37%，其中本科及以上学历占比54.17%。
股权结构（图源/招股书）
股权结构方面，张晓平、池淑萍夫妇及其女儿张佳睿为瑞立科密实控人。张晓平、池淑萍间接持有公司64.16%的股份；张佳睿直接持有7.40%的股份，张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制71.56%的股份。
张晓平，1962年生，大专学历，1988年6月，创办瑞安市红旗汽车配件厂并任厂长，后任瑞安市重型汽车配件厂厂长、瑞安市重型汽车配件制造有限公司董事长、总经理、浙江瑞立实业集团有限公司董事长、总经理；2002年9月至今，任瑞立集团有限公司董事长、总经理；2008年3月至今，任公司董事长。
此次拟募资15.22亿元，其中“瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部”项目拟投入8.8亿元；研发中心建设项目拟投入3.08亿元；信息化建设项目拟投入0.83亿元以及补充流动资金2.5亿元。瑞立科密推动了国产电控制动部件的进口替代，降低了对海外供应链的依赖。此次能否顺利上市，硬氪将持续关注。
