大类资产跟踪 债券市场：利率债全线下跌，长短跌幅大于短端。后续展望：中美贸易谈判情绪冲击下，债市后续仍有调整需求。技术面上，十年期中债加权已经日线破位，预计震荡几日后回补缺口的概率较大。 A股：大金融午后爆发，沪指重回3400。市场在大金融带领下，午后持续走强，今日市场成交额1.35万亿，较昨日小幅放量，但市场个股涨少跌多，上涨数量2150，下跌数量2726。收盘沪指涨0.86%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.01%。整体看，市场情绪并未全面回暖，但银行板块市值创新高使得指数较为坚实，后市仍将以轮动为主，预计后续科技、红利、消费等板块将轮动上涨。 美股：标普500涨0.72%，纳斯达克涨1.61%，道琼斯指数跌0.64%。标普500已收复我们此前所说的5700点这一压力位，这得益于特朗普贸易政策的改变以及企业大手笔回购支持，如苹果和谷歌分别计划增加1000亿和700亿美元的股票回购。鉴于美股技术面突破压力位、贸易政策的反转以及企业的大规模回购，在没有再次走弱之前，我们更改美股观点至中性。 外汇市场：在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.2109，较前一日收盘上涨124个基点。在中美贸易超预期利好的影响下，人民币大幅升值。离岸人民币技术面走强的迹象较为明显，前高7.42可能成为本轮人民币贬值的高点。预计人民币有望升至7.1附近。 商品市场：文华商品指数涨1.41%，聚酯链、化工、煤炭板块领涨；贵金属、玉米板块领跌。贸易战缓和利好下，商品普遍上涨，尤其是原油在利空消息不断的背景下持续上涨，市场定价需求复苏。虽然文华商品技术面大结构仍在空头趋势，但后续走多的概率正在增加。建议投资者可控制风险，适当试多。 重要政策及要闻 国内：1）中国结算启动一季度异常账户核查，关注异常账户是否存在配资嫌疑。2）科技部等七部门：选择在部分商业银行和试点城市开展科技企业并购贷款试点。3）外交部：中方对美芬太尼反制仍然有效。 国外：1）美国通胀降温，4月CPI同比2.3%，为自2021年2月以来最低水平。2）特朗普：市场还会涨得高的多，没有通胀，美联储必须降息。3）沙特承诺向美国投资6000亿美元，覆盖军火、科技、波音飞机、基建和数据中心。 交易策略 债券市场：股债跷跷板效应显现，预计回补缺口。 A股市场：预计后续科技、红利、消费等板块将轮动上涨。 美股市场：压力位突破，谨慎做多。 外汇市场：预计升至7.1附近。 商品市场：谨慎做多。 风险提示 1.贸易战加剧 2.地缘风险加剧 3.欧洲主权信用风险爆发
