近期，以太坊价格在过去30天内大幅上涨65%，自4月低点以来更是接近翻倍。伯恩斯坦的分析师指出，这波上涨主要归功于三个关键因素：稳定币和代币化市场的蓬勃发展、Layer 2的机构化进程以及ETH空头平仓。以太坊在稳定币市场中占据主导地位，并积极推动现实世界资产的代币化。此外，Layer 2技术在机构加密基础设施中的作用日益增强。市场叙事的转变也促使ETH表现优异，此前被用作对冲工具的ETH空头逐渐平仓，进一步推动了价格上涨。

💰稳定币和代币化热潮：以太坊是稳定币的主要平台，占据稳定币总供应量的51%。传统金融巨头，如贝莱德和富兰克林邓普顿，也在积极推动现实世界资产代币化，该市场价值已超过220亿美元，以太坊再次占据主导地位。

🚀Layer 2机构化：以太坊的Layer 2技术在机构加密基础设施中扮演着越来越重要的角色，推动了以太坊生态系统的发展和应用。

📉ETH空头平仓：过去12到18个月中，加密货币对冲基金常用ETH作为delta中性对冲工具。随着市场叙事转向机构对区块链和稳定币支付的采用，以及ETH价值存储之外的用途，ETH空头逐渐平仓，推动了价格上涨。

Foresight News 消息，据 The Block 报道，以太坊在本周期中总体表现不佳，但其价格在过去 30 天内突然上涨了 65%，自 4 月份低点以来上涨了近 100%。伯恩斯坦的分析师概述了此次上涨背后的三个因素：稳定币和代币化热潮、Layer 2 机构化以及 ETH 空头平仓。

分析师表示，这一周期正在扩展到价值存储用例之外，重新聚焦底层区块链，而以太坊占据稳定币总供应量的 51%，正在成为这一增长趋势的关键平台代表。贝莱德和富兰克林邓普顿等传统金融巨头也在推进现实世界资产代币化市场的采用，目前该市场的价值超过 220 亿美元，而以太坊再次占据主导地位。此外，以太坊 Layer 2 在机构加密基础设施中扮演着越来越重要的角色。ETH 近期表现优异的第三个驱动因素更具战术性。在过去 12 到 18 个月中，加密货币对冲基金经常将 ETH 用作 delta 中性对冲工具——做多 BTC 和 SOL，同时做空 ETH。但他们表示，随着市场叙事转向机构对区块链和稳定币支付的采用，以及其价值存储功能之外的用途，ETH 表现不佳的合理性越来越难以得到证实。

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