股价冲高回落
5月12日，南京化纤发布公告披露重大资产重组方案。
根据公告，公司计划通过资产置换、发行股份及支付现金方式，收购南京工艺装备制造股份有限公司100%股权。
本次交易中，南京化纤拟置出资产作价为7.29亿元，拟置入资产作价为16.07亿元，差额的8.77亿元由南京化纤以发行股份及支付现金的方式向交易对方购买。
今日早盘，南京化纤股价冲高回落，截至收盘股价下跌3.53%，至17.47元/股，总市值为64亿元。
拟置入16亿高端制造资产
公告显示，此次交易方案包括重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产及募集配套资金三个方面。
具体来看：
关于重大资产置换，南京化纤拟将其持有的全部资产、负债与新工集团持有的南京工艺52.98%股份中的等值部分进行资产置换。
关于发行股份及支付现金购买资产，南京化纤拟向新工集团发行股份，购买其持有的南京工艺52.98%股份与置出资产的差额部分。同时，拟向新工基金、机电集团、新合壹号、诚敬壹号等共13名对象发行股份及支付现金，购买其合计持有的南京工艺47.02%股份。
关于募集配套资金，公司南京化纤拟向包括新工集团在内的不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过5亿元。其中，新工集团拟认购募集配套资金不低于1亿元。
南京化纤指出，本次交易前，公司的主营业务为粘胶短纤、莱赛尔纤维、PET结构芯材的生产和销售以及景观水供应业务。通过重组，上市公司拟将原业务资产及负债全部置出，并注入南京工艺100%股份，重组完成后上市公司主营业务将变更为滚动功能部件的研发、生产及销售。
本次交易前，南京化纤控股股东为新工集团，实际控制人为南京市国资委。交易后（不考虑募集配套资金），新工集团及下属企业合计持有南京化纤股份的比例为42.91%。
此外，本次交易的交易对方之新工集团、新工基金、机电集团（合称业绩承诺方）对南京工艺采用基于未来收益预期方法进行评估的投资性房地产、技术类无形资产等进行了业绩承诺。如业绩承诺资产在业绩承诺期间任一年度累积实际业绩数未达到累积承诺业绩数，则业绩承诺方需根据约定对南京化纤进行补偿。
亏损困局难解
近几年，受市场竞争激烈、需求疲软等影响，南京化纤经营状况持续恶化。
公开资料显示，2022年-2024年内，南京化纤归母净利润分别亏损1.77亿元、1.85亿元和4.49亿元，累计亏损额超过8亿元。2024年计提资产减值损失达2.66亿元，进一步加剧亏损态势。
4月24日，公司发布的2025年一季报显示，报告期内，公司实现营收7313.16万元，同比下滑31.24%；归母净利润为-5323.68万元，同比下滑63.26%；扣非净利润为-5390.76万元，同比下滑63.37%。
再来看市场环境，尽管2024年粘胶短纤市场行情有所回暖，价格总体趋势为小幅上涨，但主要原料进口木浆、液碱价格上升，煤炭价格虽有较大降幅仍不足以扭转局面。
市场格局方面，粘胶短纤一直占据着主导地位，2024年市场份额高达96.17%；粘胶长丝市场份额仅仅占比3.83%。据统计，2024年我国粘胶短纤行业产量达到429万吨。
受到政策的助力，我国粘胶短纤行业正向绿色化、高端化转型。
近几年我国也出台了一系列政策，鼓励纺织行业的绿色发展和可持续生产。随着《粘胶纤维行业规范条件（2024版）》的发布，行业在碳排放、清洁生产等方面的要求更加严格，这将促使粘胶短纤企业加大环保投入，提升产品的绿色属性，以满足市场和政策的需求。
南京化纤也明确的表示，公司主营业务增长乏力并持续亏损，未来可持续经营能力存在较大不确定性，公司存在业务转型的迫切需求；而标的公司南京工艺所属滚动功能部件行业持续向好，业务发展前景广阔，亟待通过资本市场助推战略业务发展。
公司也将本次交易定义为“向新质生产力方向转型升级”。如果本次交易完成，将助力南京化纤完成战略转型。
