2025-05-08 20:46 广东
白宫铺垫了两天的big announcement，结果竟是意外“花落”英国。
“明天毕业舞会你找到舞伴了吗?”
”当然，我找了个大美女!!”
”啊??是谁?”
”我妹妹!!”
——有感于美国和一个受人尊重的伟大国家(英国)达成贸易协议
如何解读？可以从四个层面来看：
首先，美英协议本身的意义不大，更像是凑数，避免在宣布暂缓关税【1个月后】一无所获：
因为美国对英国是【贸易顺差】，因此该协议相对简单、不能适用于大部分逆差国。
其次，美欧协议应该关注两个内容。
【10%的基准对等关税】“红线”到底能不能破，如果破是不是只适用于美国的顺差国？
如何让特朗普在【行业关税】上松口？除了【去美国建厂】，很可能的选项是【出口配额】——相关产品配额之内的出口适用零关税或者低关税。
第三，美英最先达成协议背后的含义可能意味深长的：
美英谈判的开始要晚于之前大肆宣传的【日本、韩国和印度】等国，其顺位并不高。
英国首相和财政大臣一直宣称【不急于达成协议】。
再叠加中美之间的破冰，以及欧盟隔夜表示将在明天公布针对美国关税进一步的反制措施。
当前贸易谈判中【美国被动】就是比较自洽的结论。
第四，关注白宫【贸易话语权】的变化。【鸽派贝森特】的话语权似乎在削弱：他此前一直宣传【与印度可能最快达成协议，最快可能在本周宣布】。
最后盘点下美国谈判主要的难点：
日本：行业关税，全面取消对等关税；
韩国：6月3日大选
印度：？
欧盟：谈判氛围就不好
CN：还在纠结【谁先要求会晤】
【彭博：历时五年的英国贸易协议 最终或让美国投资者大失所望】
英国据报道将成为第一个与美国达成贸易协议的国家，不过目前来看对全球股市的提振作用不大。市场在一定程度上对协议细节持谨慎态度，同时掺杂着失望情绪，第一份协议不是与印度或日本等主要出口国达成，与英国的协议难以直接减少对全球贸易往来的扰动。
投资者顶多会将所报道的英国协议当作未来与其他国家贸易协议的潜在模板。不过自英国脱欧以来，该国一直在与美国就协议进行谈判，其他想吸取经验的贸易伙伴可能难以借鉴。
股票投资者仍然担心即便英国被减免关税，也基本无助于减轻特朗普的贸易战对全球经济造成的损害，意味着股市仍然面临回落风险，除非周末与中国的谈判取得重大进展，或者在与英国达成协议后，很快又与另一个更重要的美国贸易伙伴达成协议。
美英达成协议，无助于投资者判断关税相关贸易谈判将会如何进行。事实上可能还会起到反面作用，达成这些协议竟然需要如此之久，或让寄希望于美国贸易环境迅速改善的市场大失所望。
