石头利润为科沃斯两倍，扫地机器人战事烧向海外

黄楠 2025-05-13 22:00 四川

科沃斯营收新高但盈利承压，石头科技增收未增利。

扫地机器人的战场依旧焦灼。

近日，科沃斯发布了 2024 年度及 2025 年一季度业绩报告。2024 年科沃斯收入和利润实现双增长，但营收创新高的同时，科沃斯盈利承压。这与此前公布财报的石头科技有相似之处，石头科技营收大涨，利润小幅下滑。

从财报数据来看，科沃斯 2024 全年实现营收 165.42 亿元、同比增长 6.71%，创下历史新高；归属于上市公司股东的净利润为 8.06 亿元，较上年增长 31.70%。2025 年第一季度科沃斯营收为 38.58 亿元，同比 11.06%；归母净利润 4.75 亿元，同比增长 59.43%。

对比来看，2022 年和 2023 年，科沃斯净利润曾连续两年下滑，2023 年更是跌去六成。显然，去年科沃斯在业绩上实现了一定的反弹。

然而，科沃斯净利润水平尚未恢复至历史高点。2021 年，科沃斯营收为 130.9 亿元，归母净利润 20.10 亿元，净利率高达 15.39%； 2024 年，科沃斯营收较 2021 年增加 30 多亿，净利润反而不及当年的一半，净利率更是只有 2021 年三分之一。

硬氪制图，数据源于官方

反观石头科技，其 2024 年总营收为 119.45 亿元，同比大幅增长 38.03%；归母净利润减少了 3.64%。虽然利润微降，但整体净利润仍是科沃斯的两倍。进入 2025 年第一季度，石头科技营收达 34.28 亿元，同比增长 86.22%。归属于上市公司股东的净利润为 2.67 亿元，同比下降 32.92%。

上图，石头股价图，2020-2025

下图，科沃斯股价图，2019-2025

销量表现上石头科技已实现弯道超车。根据 IDC 最新报告，2024 年石头科技出货量达到 329.65 万台，首次超越长期占据出货量高位的 iRobot 和科沃斯。

过去两年，扫地机器人从风口之上，迅速深陷市场疲软与同质化竞争的双重困境。海外市场视为破局关键。石头目前虽然盈利情况优于科沃斯，但随着海外市场扩张，这两大巨头都步入增收不增利的瓶颈期。这也意味着海外市场的竞争真正步入白热化。

海外战事

在海外市场的竞争上，科沃斯作为 CR4（行业前四名份额集中度指标）中资历最深、涉足出海业务最早一家，2024 年境外营业收入为 71.12 亿元。其欧洲市场数据颇为亮眼，科沃斯和添可品牌营收分别实现同比 51.6% 与 64.0% 的显著增长。

科沃斯地宝 mini（图源/企业）

过去，依托先发优势，科沃斯在国内市场构建有广泛的渠道网络，包括规模庞大的经销体系、众多自营体验店，销售终端早已嵌入各大城市核心商圈、家电卖场等。这套成熟的渠道运营打法，也被科沃斯应用于出海业务。

与友商普遍的经销商销售策略不同，科沃斯自 2012 年就在德国设立欧洲总部，组建直属运营团队，通过本地员工进行本土化运营品牌，高端化转型强化线下布局以加快产品的推广渗透，目前其欧洲团队规模已接近 50 人。

同时在细分类目上，科沃斯的海外业务也呈现出增长态势。擦窗机器人海外收入激增 214.8%，割草机器人海外营收也翻了近两倍。

CES 2025 科沃斯展位现场（图源/企业）

石头科技的海外攻势也同样凶猛。2024 年，石头已经有 53.48% 的营收来自境外。

早前石头科技主要在线上销售，通过独立站、以及同亚马逊等主流线上平台的合作，为其在美国市场迅速打开了品牌知名度。

而就去年数据来看，其线下市场也在稳步推进。石头科技在美国建立有海外子公司，并搭建了独立的售后服务体系。截至目前，其产品已进驻全球超 1400 家线下门店，包括 BestBuy、Walmart、Sam’sClub 等国际零售巨头。

石头科技 AWE 2025 展位现场（图源/企业）

可以看到，二者业绩反映出共同的困境。科沃斯营收新高但盈利承压，伴随其海外业务拓展加速，物流运输、仓储、本地化运营等费用大幅增加；同时在擦窗机器人、割草机器人等新品类的技术研发与市场推广上所投入的资源，也导致成本上升，迫使企业在价格与利润之间艰难平衡。

石头科技增收未增利，一方面受销售、研发、管理费用显著增长，其中研发费用同比增幅达 42.87%，成本端压力侵蚀利润空间；另一方面，行业价格战激烈，在“以价换量”策略影响下导致部分产品或存在均价下滑，毛利率下降。此外，海外业务模式的调整也会拉低整体净利率。

寻找多曲线

扫地机器人早就进入性能过剩阶段。各个扫地机器人厂商只能往看起来并不重要的方向努力。

比如，当下最热门的，是搭载机械臂的扫地机器人。石头科技在 CES 2025 推出的新品 G30Space，这款扫地机器人搭载了五轴折叠仿生机械手，完成地面物品的整理与智能收纳，将二维平面清洁延伸至三维立体空间。

石头科技 G30Space 探索版（图源/企业）

当然，目前业内对于扫地机器人加“手”的方案仍存在激烈讨论，包括科沃斯、云鲸等暂未推出相关产品。

一方面机械臂结构复杂，容易导致产品故障率上升和维修成本增加，且机械臂对机身厚度与空间要求高，难以适配低矮家具底部等狭窄区域；同时，机械臂在清洁过程中易出现碰撞、卡困等问题。可以说，现在的机械臂，充其量也就算厂商无可奈何之下榨出的微创新。

在存量博弈阶段，说到底，科沃斯和石头不可能还将增长押在扫地机器人上。

目前来看，科沃斯与石头科技拓品类路径存在明显差异。科沃斯延续了“机器人+清洁”的核心逻辑，向擦窗机器人、割草机器人等品类延伸，这些清洁设备和扫地机器人存在底层共性，技术可以快速迁移。添可品牌还布局了烹饪料理机、净热一体机等家电产品。

添可智能家族系列（图源/企业）

石头科技切入的是洗衣机赛道，自 2024 年推出首款洗烘一体机后，石头科技在今年初也接连发布分子筛洗烘一体机和迷你洗烘一体机，客单价在 2000-3000 元左右——这一路线和石头曾经的老朋友小米如出一辙。

而且，据官方显示，石头科技已组建了专门的海外市场管理团队，负责洗衣机业务的海外营销任务，未来还覆盖洗烘套装、洗衣机、迷你洗衣机等细分品类。

石头科技洗衣机系列产品（图源/企业）

然而，不管是科沃斯还是石头，都暂时没能在大家电上取得太亮眼的成绩。好在海外市场仍然有大片空白，这些中国公司有足够的试错空间。

但需要注意的是，受美国对等关税政策影响，不确定性持续冲击全球硬科技产业，直接推高了企业的出口成本，压缩利润空间，同时终端零售价格的上涨也将削弱中国产品在当地市场的价格竞争力。

目前，部分企业虽通过优化供应链、调整市场策略等方式积极回应，比如科沃斯加速海外本土化生产布局，石头科技加强与当地经销商合作以分摊成本，但从长期来看，关税壁垒仍是横亘在其全球化进程中的核心难题。若无法妥善解决，不仅会影响企业海外市场份额的持续扩张，还可能迫使其重新评估全球供应链体系、改变战略布局，继而对国际化发展带来进一步挑战。