美国政府债务不断攀升，引发了对高利率是否会加剧通胀的担忧。现代货币理论的支持者Warren Mosler认为，美联储加息将导致国债持有者获得更多利息收入，反而会刺激消费，加剧通胀。他建议将利率永久保持在零水平，并将宏观经济调整的任务交给财政政策制定者。

🤔 **现代货币理论观点**：Warren Mosler认为，高利率会导致国债持有者获得更多利息收入，进而刺激消费，加剧通胀。他主张将利率永久保持在零水平，并将宏观经济调整的任务交给财政政策制定者。

📈 **传统经济学观点**：传统经济学认为，加息会使资本成本上升，导致支出减少、商业投资减少、资产定价降低，最终通过减少需求和抑制通胀来减缓经济增长。

💰 **利率与通胀的复杂关系**：Mosler的观点引发了关于利率和通胀之间复杂关系的讨论。传统经济学认为加息会抑制通胀，而现代货币理论则认为加息可能会加剧通胀。

❓ **美联储的挑战**：美联储面临着如何平衡通胀控制和经济增长之间的挑战。在当前高债务和通胀的背景下，美联储的政策选择将对经济产生重大影响。

格隆汇7月8日｜美国政府花钱如“醉酒水手”是金融市场和政治领域老生常谈的话题。从亿万富翁投资者Stanley Druckenmiller到摩根大通首席执行官杰米·戴蒙都曾借此来形容不断膨胀的美国联邦赤字。Warren Mosler在最新一期Odd Lots播客节目中说，他看到了高债务水平和历史性巨额赤字的有毒组合直接冲击美联储，而央行仍在使用高利率这种传统抗通胀手段。Mosler的著作促进了现代货币理论。 Mosler说，在美国经济没有陷入衰退的情况下，赤字占国内生产总值(GDP)的7%“相当于醉酒水手级别的政府支出”。他的言论引发了一场愈演愈烈但颇具争议的讨论，也就是更高的利率是否最终会通过所谓的利息收入渠道加剧通胀。要确切了解Mosler的担忧，我们不妨回过头来了解一下他思考货币政策的非正统方式。根据传统经济学，当美联储加息时，资本会变得更加昂贵。这会导致支出减少、商业投资减少、资产定价降低等等，进而通过减少需求和抑制通胀来减缓经济增长。但Mosler认为利率应该永久保持在零水平，将宏观经济调整的任务完全交给财政政策制定者。他认为，主流经济学家没有充分考虑到美国国债持有者收到定期票息时所提供的刺激。