来源：雪球App，作者： 沙漠老鬼，（https://xueqiu.com/1774303508/296699527）
$百川股份(SZ002455)$ $正丹股份(SZ300641)$
简单评价：
1，低于预期
2，可以理解
第一，低于预期
个人预测百川半年盈利在2-2.5亿之间，预算已经减掉了新能源存在的亏损，公司半年销售TMA2万吨，那么按每吨市场价3万，每吨盈利1.8万算也应该有3.6亿，公司公告实际利润与预测差距比较大。
第二，可以理解
1，百川去年半年亏损6200万，假设上半年与同期亏损一致，那么半年预告的加亏损的那部分盈利上限在1.8亿，尚可接受。
2，包袱沉重，
百川员工3300人，正丹430人，
百川负债99亿，其中短期内要还的债务是44亿（利息惊人）
正丹负债只有6亿
百川一季度存货13亿（部分新能源产品，有可能再次计提）
正丹存货3亿（基本都是TMA）
3，百川除了TMA是盈利的，其他产线要么是微利，要么亏损严重
4，隐藏利润，6月部分利润挪到7月确认，一部分盈利用来补窟窿付利息，合理合规
5，猜测有可能增发，这个纯属本人猜测，负债严重，超过市值，从报表看公司已经把除了增发以外所有融资手段都用过了。
总结：低于预期，可以理解，需要强调一点，百川与正丹盈利多少没有直接关系，两码事，如果拿百川盈利硬推正丹纯属不专业，对正丹观点不改变，继续坚守等预告，如果没有预告，那就等8.6号正式工公告出来再决定去留。
