长江证券研报指出，华能水电(600025.SH)上半年业绩展望优异。随着较低电价的2020年不再纳入滚动测算，2024年云南省内电价涨幅约束将会有所释放，叠加云南省内电力供需形势持续处于紧张局势，预计云南省市场化交易电价将实现同比上涨。整体来看，在量价均有望获得较强支撑的拉动下，公司二季度及上半年业绩有望加速增长。随着进入三季度用电高峰期，预计丰沛的库容将会转换成较强的出力从而对下半年的发电量形成进一步催化。托巴投产库容高位，全年业绩高增可期。

📈 **电价上涨预期：** 2020年较低电价不再纳入滚动测算，2024年云南省内电价涨幅约束将有所释放，叠加云南省内电力供需形势持续紧张，预计云南省市场化交易电价将实现同比上涨。

💪 **业绩加速增长：** 在量价均有望获得较强支撑的拉动下，华能水电二季度及上半年业绩有望加速增长。

⚡ **下半年发电量催化：** 进入三季度用电高峰期，预计丰沛的库容将会转换成较强的出力，对下半年的发电量形成进一步催化。

💰 **全年业绩高增可期：** 托巴投产库容高位，全年业绩高增可期。

🚀 **投资建议：** 维持“买入”评级。

格隆汇7月8日｜长江证券研报指出，量价齐升，华能水电(600025.SH)上半年业绩展望优异。随着较低电价的2020年不再纳入滚动测算，2024年云南省内电价涨幅约束将会有所释放，叠加云南省内电力供需形势持续处于紧张局势，因此预计云南省市场化交易电价将实现同比上涨。整体来看，在量价均有望获得较强支撑的拉动下，公司二季度及上半年业绩有望加速增长。随着进入三季度用电高峰期，预计丰沛的库容将会转换成较强的出力从而对下半年的发电量形成进一步催化。托巴投产库容高位，全年业绩高增可期。维持“买入”评级。