中国核电自去年3月以来股价上涨85%，其自由现金流远超净利润，表明其商业模式独特。通过DCF模型估算，中核的价值远高于传统成长股估值，预测未来10年自由现金流年均增长8%，永续增长率3%，折现率12%，得出静态PE为22.15。

🔍 中国核电的股价自去年3月以来显著上涨85%，显示出市场对其的高度认可。这种上涨不仅仅是基于传统的每股收益增长，而是由于其独特的商业模式，即自由现金流远多于净利润。这种模式使得中核的估值不能仅依赖于传统的成长股估值公式，而应采用更为精确的DCF自由现金流模型。

📈 通过DCF模型进行估值，中核23年的归属自由现金流为145.34亿元，保守预测24年将增长8%至156.97亿元。进一步预测未来10年自由现金流年均增长8%，永续增长率为3%，折现率考虑到核安全因素，设定为12%。这一系列保守且谨慎的假设条件，最终得出中核的静态PE为22.15，远高于传统成长股估值。

🔒 尽管中核的股价和估值显示出强劲的增长潜力，但市场的不确定性始终存在。没有人能够准确预测股价的未来走势，因此，投资者应采取以不变应万变的策略，持续关注公司的基本面和市场动态，以做出更为明智的投资决策。

来源：雪球App，作者： 浑水行者，（https://xueqiu.com/3824024773/296580109）

$中国核电(SH601985)$ 自去年3月至今（7.5）上涨了85%，同期华能水电上涨68%，长江电力上涨44%。现价股息率，中核1.8%，华水1.6%，长电2.8%。中核股价是不是太高了？
中核的自由现金流远多于净利润，这是商业模式决定的，所以，估算中核的价值应用DCF自由现金流，而不是以每股收益为基础的成长股估值公式。不难理解，同样假设条件下，DCF的结果远高于成长股估值。
中核23年归属自由现金流145.34亿元，保守预测24年增长8%，即156.97，保守估计未来10年自由现金流年均增长8%，永续增长率3%，折现率本应9%，考虑核安全折价取12%，结果是12.46元，静态PE22.15。
这个估算基于足够保守和谨慎的假设条件，没有人可以预测股价走势，唯有以不变应万变。