来源：雪球App，作者： 酒金岁月，（https://xueqiu.com/7913104177/296577539）
我投资十多年了，以我有限的投资经验来说，消费行业由于其长牛特性，市场给予其较高的市盈率，通常来说30倍市盈率算合理。白酒由于其特殊的生意属性，我们可以简单地用市盈率来判断高估低估。
以现价来说，老窖市盈率低于15倍，茅台市盈率在20倍。假定企业业绩不增长，单单估值修复到30倍，老窖就有一倍的空间茅台有50%的空间。未来业绩增长只会让股价更低估，这也算更高的安全边际了。所以说茅台2600元，老窖300元，三年前确实高估了，现在这个价格因为时间的复利，已经变成合理了。
有人说，最大的问题是业绩会负增长啊，迎来戴维斯双杀，现在所谓的低估就成了高估了。这个确实是目前问题的焦点，这个问题答案就属于一千人有一千个哈姆雷特，见仁见智。以我有限的投资经验来说，散户在股市是处于极度弱势群体，等我们知道信息的时候，都是严重滞后的八手九手信息，等我们开始恐惧的时候，最恐惧的时刻已经过去。
市场股价的波动来源于每一个投资的参与者的买卖，短期对他们影响最大的就是企业未来的预期共识，哪怕这个预期跟事实不符，傻子的共识也是共识。基于此股价涨跌和业绩高低短期并不线性相关，企业业绩好的时候股价可以大跌特跌，企业业绩差的时候股价可以大涨特涨，因为利空出尽是利好。
投资事后看都是投资圣手，在世诸葛亮，关键是投资在当下看未来。就比如现在吧，高端白酒大家都在追求好价格，应该没有人不想买吧，因为就连最坚定的白酒空头们都说了心里话，他们也想低价买。现在大家的状态，有早买完的，有刚开始买的，还有继续观望的，未来事实只会有一个，导致投资的结果就是1/3懊恼没上车，1/3懊恼没买够，1/3称心如意。
投资就是认知的变现，认知不同，结局不同。观点可以有无数个，事实最终只有一个，投资水平的高低还是看长期赚钱能力的多少，这是放之四海而皆准的标准。今天很残酷，明天更残酷，后天很美好，但是绝大部分人死在明天晚上，只有真正的勇士才能看到后天的阳光。
PS:这里并不是鼓励大家现价买入，只是表达下我对市场的看法，股票买卖还是要独立思考，自我决策。其实我的观点一直都是：只有基金仓位变动才会真正影响股价波动，散户对于股价影响微乎其微。好企业持有人越少波动越小，过多的投机买卖会严重影响小股东的持有体验。
