文章分析了我国医药政策的变化，指出过往政策不支持创新药，导致创新药企难以盈利。如今，全链条支持创新药发展实施方案的出台，将纠正过往政策，使创新药企能够独立发展，进而改变行业估值逻辑和模型。

🔍 过往政策导致创新药企发展受阻，主要体现在价格、入院和支付三大瓶颈，使得创新药在国内难以盈利，只能将药物权益BD给MNC。

💡 全链条支持创新药发展实施方案的核心要义是国家将为创新药买单，从制度和操作层面纠正过往政策，为创新药企提供发展空间。

🚀 未来，创新药企有望在国内市场盈利，并独立在美国进行临床和获批上市，拓宽发展道路，不再仅仅依附于MNC。

💰 随着政策改变，创新药行业和企业的估值逻辑和模型将发生改变，有望提升整体估值水平，助力行业健康发展。

来源：雪球App，作者： 大隐无言，（https://xueqiu.com/1638377010/296579241）

过往的医药政策是不支持创新药的，突出表现在价格、入院和支付三大瓶颈，导致再好的创新药在国内获批上市都很难赚到钱，创新药企为了生存，只能BD。这样的结果就是国内创新药行业和企业实际上沦为了只能把药物BD给MNC的医药研发企业，并不是真正的创新药企业。估值吗，也只能按医药研发企业估值，而不是按照医药企业估值，这是导致18A医药企业跌跌不休和估值普遍极低的原因之一。全链条支持创新药发展实施方案的核心要义是今后国家会为创新药买单，从制度和操作两个层面纠正了过往的政策。未来，创新药在国内也能挣到钱，有了钱，创新药企业可以独立在美国做临床和获批上市，挣美国市场的钱。不再只有把创新药海外权益BD给MNC一条路，不再是附属于MNC的医药研发企业，而是成为真正的医药公司，未来还有望发展成为MNC。相应地，未来国内创新药行业和企业估值逻辑和估值模型都将发生改变。@今日话题 $康方生物(09926)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $药明生物(02269)$