台积电公布4月营收，同比增长高达48.1%，远超预期，美股夜盘应声上涨。电子企业在全球关税生效前积极采购关键零部件是营收大增的原因之一。然而，新台币的升值可能会对台积电的利润率构成压力，因为其大部分业务以美元结算。尽管面临关税战和部分企业对前景的悲观情绪，台积电作为供应链关键企业，需求依然强劲，尤其受益于高端英伟达芯片的需求。此外，美国政府可能放松对先进AI芯片出口的限制，这也短期利好台积电。摩根士丹利将台积电列为首选股票，并看好其AI产品需求前景。

📈台积电4月营收同比大幅增长48.1%，远超分析师预期，显示出强劲的增长势头，但同时也面临新台币升值带来的潜在利润压力。

⚠️新台币升值是潜在风险点。台积电曾表示，新台币每升值1%，其营业利润率就会下降0.4个百分点，需要关注汇率变动对公司盈利能力的影响。

🤖高端AI芯片需求是增长引擎。台积电受益于英伟达等公司对高端AI芯片的强劲需求，并且美国政府可能放松对先进AI芯片出口的限制，进一步利好其发展。

🌟摩根士丹利将台积电列为首选股票，Meta和微软的资本支出也显示出对AI产品的旺盛需求，这都印证了台积电的光明前景。

电子企业在全球关税生效前争相采购关键零部件，台积电4月份营收大幅增长48%，不过新台币的飙升可能会给台积电利润率带来压力。

5月9日周五， 台积电 (TSM.US) 公布2025年4月营收报告显示，台积电4月销售额3495.7亿元新台币，环比增加22.2％，同比增长48.1%，远超分析师预期的38%，较上个月46.5%的同比增速有所加快。

报告公布之后，台积电美股夜盘拉升，现涨近3%。

报告同时显示，台积电前四个月累计销售额为11888.21亿元新台币，同比增长43.5％，此前台积电公布的一季度净利润同比增60%超预期。

不过，近期新台币的飙升可能会给台积电未来的利润率带来压力，因为台积电的大部分业务都以美元进行。台积电曾表示，新台币每升值1%，其营业利润率就会下降0.4个百分点。

另一方面，关税战阴霾下，众多行业前景受到负面影响，据央视新闻，美国政府关税政策给美国和世界经济带来诸多不确定性。从牙膏制造商到芯片巨头，近期美国一些大型企业纷纷对未来前景表示悲观。

不过台积电作为供应链关键企业，堪称全球科技支出的晴雨表，其强调自身需求依然强劲，特别是高端英伟达 (NVDA.US)芯片需求。此外，有媒体报道称，特朗普政府计划撤销并修改拜登政府时期实施的一项旨在限制先进人工智能芯片出口的规定。这也从短期来看利好台积电，台积电20%的销售额来自人工智能芯片。

上周摩根士丹利将台积电列为首选股票， Meta Platforms (META.US) 和微软 (MSFT.US)两家公司的资本支出显示出对AI产品的需求依旧旺盛，印证了该公司的光明前景，摩根士丹利对台积电股票评级为增持。

编辑/rice