股神沃伦·巴菲特对西方石油公司的豪赌，如今看来似乎正在变成一场代价高昂的错误。

自2022年以来，伯克希尔·哈撒韦公司已持有西方石油公司28%的股份，成为最大股东。

然而，随着美国油价跌破60美元/桶，西方石油公司的股价上个月跌至三年多来的最低点。截至周三收盘，其股价仅为39美元。据FactSet的数据显示，伯克希尔在西方石油公司的投资价值已从去年的峰值下跌约64亿美元。

一、巴菲特的“最后”押注：西方石油深陷困境

巴菲特对西方石油公司的投资，曾被视为对其首席执行官Vicki Hollub的背书，并一度提振了公司声誉。

然而，现实却颇为残酷。根据FactSet的数据，西方石油的股价已跌至三年多来的低点，伯克希尔的持仓市值较去年峰值缩水约64亿美元。对于那些追随巴菲特脚步的投资者来说，这无疑敲响了警钟。

随着油价的持续低迷，投资者和分析师都在关注一个关键问题：巴菲特的继任者Greg Abel将如何处理这笔投资。是抛售部分股票，利用低价增持，还是干脆全面收购？

虽然市场普遍认为伯克希尔不会轻易清仓，因为该公司是一家有耐心的投资者，可以承受住市场低迷时期。但这场考验将持续多久，以及对伯克希尔的整体投资组合会带来多大影响，仍是未知数。

Cole Smead，Smead Capital Management的CEO兼投资组合经理，虽然持有伯克希尔和西方石油的股份，评价道：

“他现在看起来很傻，但我认为他不会错。”

二、未来挑战：宏观经济与行业前景的双重压力

虽然巴菲特曾公开表示对西方石油公司的投资充满信心，但在最近的伯克希尔股东大会上，他没有再提及该公司。这表明巴菲特的热情可能有所减退。

回顾历史，巴菲特在石油领域的投资并非总能取得成功。 他曾在2008年大量买入ConocoPhillips，但随后遭遇全球经济衰退和油价暴跌。 之后，伯克希尔多次投资埃克森美孚，但在2014年油价下跌时全部抛售。

西方石油公司目前面临新的挑战。许多经济学家预计特朗普关税将引发全球经济放缓，从而降低对石油的需求。与此同时，石油输出国组织及其盟友决定增产，进一步给油价带来压力。TD Cowen投资银行的分析师David Deckelbaum指出，较低的油价将使西方石油公司更难以降低其债务水平，而该公司的债务水平相对于同行而言较高。

此外，西方石油公司面临潜在不利因素的一个领域是其低碳业务，其中包括其直接空气捕获项目。《华尔街日报》8日报道称，美国能源部可能大幅削减对清洁能源项目的联邦资助，包括与西方石油在南德克萨斯州合作的碳捕获项目，这可能会进一步影响该公司的未来发展。