中芯国际和华虹公司发布一季报，营收虽增长，但盈利情况各异。中芯国际净利润同比激增，但预计二季度收入和毛利率将下降。华虹公司增收不增利，净利润暴跌。大基金及其他基金减持中芯国际和华虹公司股份，引发市场对半导体行业资本动向的高度关注。这或反映了大基金一期进入回收期后的资金回笼操作，以及资本对成熟制程企业的阶段性退出趋势。

💰大基金减持：国家集成电路产业投资基金（大基金）通过全资孙公司鑫芯香港分别减持中芯国际6597.72万股、华虹公司633.3万股，叠加中国国有企业结构调整基金二期对华虹公司1237.96万股的减持，引发市场关注。

📈中芯国际盈利暴增：一季度营收同比增长29.4%，净利润同比激增166.5%，主要得益于晶圆销量提升及产品组合优化。但预计二季度收入将环比下降4%-6%，毛利率降至18%-20%。

📉华虹公司增收不增利：一季度营收同比增长18.66%，但净利润同比暴跌89.73%，主因研发投入增加、所得税抵免减少及汇兑损失上升。鑫芯香港已连续四个季度减持华虹，累计减持超2000万股。

5月8日晚间，国内两大晶圆代工巨头中芯国际、华虹公司披露2025年一季报，同时曝出国家集成电路产业投资基金（大基金）通过全资孙公司鑫芯香港分别减持6597.72万股、633.3万股，叠加中国国有企业结构调整基金二期对华虹公司1237.96万股的减持，引发市场对半导体行业资本动向的高度关注。

今日港股开盘， 中芯国际 (00981.HK) 跌逾7%， 华虹半导体 (01347.HK) 跌逾12%。

中芯国际：盈利暴增背后的隐忧

中芯国际一季度营收163.01亿元，同比增长29.4%，净利润13.56亿元，同比激增166.5%，主要得益于晶圆销量提升（一季度产能利用率达89.6%）及产品组合优化。不过，公司预计二季度收入将环比下降4%-6%，毛利率降至18%-20%，反映出半导体行业周期性波动的压力。

值得注意的是，大基金旗下鑫芯香港此次减持规模达6597.72万股，为2021年以来首次大规模减持，市场推测这或为大基金一期进入回收期后的正常资金回笼操作，旨在将资源重新配置至更需扶持的新兴领域。

华虹公司：增收不增利的困境

华虹公司一季度营收39.13亿元，同比增长18.66%，但净利润仅2276.33万元，同比暴跌89.73%，主因研发投入增加、所得税抵免减少及汇兑损失上升。尽管产能利用率维持满载且华虹制造项目产能爬坡顺利，但国际环境变化导致行业不确定性加剧，下游需求疲软直接影响利润空间。

此次减持前，鑫芯香港已连续四个季度减持华虹，累计减持超2000万股，叠加国企结构调整基金二期的1237.96万股减持，显示资本对成熟制程企业的阶段性退出趋势。

编辑/lambor