投资要点 《推动公募基金高质量发展行动方案》 落地： 2025 年 5 月 7 日， 为落实 2024年 9 月 26 日中央政治局会议“稳步推进公募基金改革” 决策部署， 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》。 结合《行动方案》 和 5 月 7 日吴清主席在国新办新闻发布会上的发言总结， 公募基金高质量发展的要点是“四个突出”：突出强化与投资者的利益绑定、 突出发展壮大权益类基金、 突出服务投资者的能力和突出增强投资行为稳定性。 突出强化与投资者的利益绑定：《行动方案》 从浮动管理费机制、 业绩比较基准监管、 进一步降费、 绩效考核改革等维度继续优化基金运营模式， 健全基金管理人收入报酬与投资者回报绑定机制。 突出发展壮大权益类基金： 从 2022 年的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》 开始， 每一次和公募行业相关的政策均提及了高质量发展权益基金， 本次《行动方案》 继续这一导向。 突出服务投资者的能力： 为了更好服务投资者， 《行动方案》 对基金公司在组织架构、 投研能力建设、 系统建设、 完善扩大产品线等方面提出要求。 突出增强行业内在稳定性：《行动方案》 从流动性管理、 长期投资、 合规运作及声誉维护对公募基金内在稳定性进行了多维度规范与优化。 《行动方案》 将引导公募基金行业从“规模导向” 向“投资者利益优先” 的深度转型。 通过制度绑定、 结构优化与监管威慑的“组合拳”， 推动行业回归资产管理本源。 未来， 随着浮动费率、 长周期考核等机制全面铺开， 投资者体验改善与权益投资生态优化将相辅相成， 为资本市场高质量发展注入长期稳定力量。 风险提示： 本文仅对公开披露政策及行业信息进行点评分析， 重点涉及资本市场相关制度修订， 报告中所载任何建议、 意见、 推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断， 不作为投资意见。
