经济学家余永定指出，在全球经济受冲击、中国外需面临挑战的背景下，实现5%的GDP增速目标需采取超常规逆周期调节宏观经济政策，尤其是扩张性财政政策。他建议，若推出大规模刺激计划，应重视项目储备、地方政府积极性和资金保障。同时，中央财政应提高对基础设施融资的贡献，减轻地方政府债务负担，并增加对地方政府的转移支付，提高中央政府债务在广义债务中的比例。

📈 净出口对中国2024年实现5%的GDP增速目标至关重要，但若2025年净出口增速受阻，将对经济增长带来挑战，因此需要超常规的逆周期调节宏观经济政策。

💰 要搞大规模基础设施投资、推出新的“四万亿”，需要项目储备、地方政府积极性以及足够的资金支持，这些是实施刺激计划的重要前提。

🏛️ 过去多年中央财政对基础设施融资的贡献偏低，在“四万亿”时期中央财政出资占比30%，后续贡献减少，因此中央政府应大幅提高对基础设施融资的贡献，以减轻地方政府的债务负担。

💸 2025年中央财政应增加对地方财政的转移支付，并提高中央政府债务在广义债务中的比例，这有助于优化债务结构，提升财政政策的有效性。

经济学家余永定：可考虑新“四万亿”刺激。

据中国新闻周刊，美国对全球加征关税并对中国任性加征高额关税，冲击全球经济并影响中国外需。面对贸易战等带来的外部冲击影响加大，中国财政货币政策如何应对始终是外界关注的一个重点。4月25日召开的中共中央政治局会议后，外界纷纷关注，是否会出台新一轮大规模刺激计划。

近日，中国社会科学院学部委员余永定在接受《中国新闻周刊》专访时指出，净出口的高速增长对2024年中国实现5％的GDP增速目标起到关键作用，若2025年的净出口增速受阻，将为中国的经济增长带来不小的挑战。

“非常时期需要有非常之策。”他表示，实现5％增速目标的关键，是要执行力度足够大的超常规逆周期调节宏观经济政策，特别是扩张性财政政策。

若引入大规模刺激计划，存在哪些挑战？

余永定表示，要搞大规模基础设施投资、推出新的“四万亿”，需要项目储备、地方政府积极性、足够的资金。

需要指出的是，过去多年以来，中央财政对基础设施融资的贡献过低。在“四万亿”时期，中央财政出资1.18万亿元，占30％，后来中央财政的贡献越来越少。中央政府应大幅度提高中央财政对基础设施融资的贡献，减轻地方政府的债务负担。

2025年中央财政对地方财政的转移支出增加，可以考虑进一步增加对地方政府的转移支付，提高中央政府债务在广义债务中的比例。