来源：雪球App，作者： 空地上的奶牛，（https://xueqiu.com/1707706450/296525997）
一、估值情况
截止7月5日，A股PE(TTM)=4.14、PB=0.47、股息率7.21%。
二、核心资本充足率
核心资本充足率是决定银行持续扩张的核心指标，也是限制银行分红率的核心指标之一，如果该指标过低就会有再融资风险。2024Q1核心资本率为9.59%，同比增长0.68%，目前够用。
三、利润表分析
1.收入情况：2024年Q1营业净收入为386亿，同比减少13.54%。从明细构成上来看，利息净收入同比减少21.67%，手续费佣金净收入同比减少19.11%，损益收入同比增长71.05%。利息及手佣净收入下滑幅度太大了。
2.费用支出和其他收支情况：费用支出同比减少11.78%，表现优异；其他收支同比变化不大。
3.拨备前利润情况：拨备前利润同比减少14.87%，压力非常大啊。
4.信用及资产减值损失情况：同比减少35.04%，释放了大量拨备对冲收入下行。
5.各项指标对净利润的贡献情况：
经营收支贡献：-14.87%，其中利息净收入贡献-21.67%，手佣及损益净收入贡献8.13%，费用支出及其他收支贡献-1.34%。
信用及资产减值损失贡献：+15.88%，大幅度减少了信用及资产减值损失的计提。
营业外收支贡献：-0.15%，该项影响很小。
所得税贡献：+1.4%，该差值主要由所得税变动影响。
股东权益影响：0%。
该行依靠信用及资产减值损失贡献把归母净利润拉回正增长。
四、净利息收入分析
净利润收入是银行营收的大头，重点看下生息资产规模和净息差同比、环比变化。
从上表我们看到，2024年Q1生息资产同比增长1.65%，净息差同比减少23.57%，利息净收入同比减少21.67%。利息净收入压力非常大！！！
判断息差是否见底看季度环比：一季度单季净息差2.01%，环比下滑9BP，下滑幅度偏大。
五、资产质量
不良率1.07%，同比增长0.02%，拨备率2.79%，同比减少0.26%，拨备覆盖率262%，同比减少28.74%。指标表现不好。
六、总结
核心资本充足率方面，由于一季度规模增长放缓，核充同比增加0.68%，目前够用。
资产质量方面，不良率同比增长，拨备指标同比减少，表现不好。不过一季报观察资产质量视角有限，具体情况还要中报的时候仔细分析一下。
净利润方面，同比增长非常虚，主要是靠减少了信用减值损失实现的。利息及手佣净收入下滑太厉害了，这样的情况下一定要关注净息差下来后资产质量能不能变好，如果后续资产质量不能变好，利润表肯定是不会好看的。
息差方面，单季度净息差环比下滑9BP，表现不好。
估值方面，目前估值很低，在全行业里倒数了。
接下来继续跟进其他银行的经营及业绩表现情况
本人持仓：招商银行、建设银行、农业银行、中国平安（平安银行Q1这个样子，看到我持股的中国平安有点难受啊，怪不得中国平安涨不过中国太保
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