来源：雪球App，作者： 中墉之道，（https://xueqiu.com/3811178644/296553867）
$长江电力(SH600900)$ 现在A股市场主要抱团高股息率股都明显高估。如年平均增长率还不到5％的中国移动、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行、中国神华、中国石油、中国石化等。就以江电力为例。长江电力26倍的市盈率确实有点高估了，从长江电力过去的业绩表现来看，成长性并没有市场预期那么高，比如2019年的每股收益0.979到2023年的1.113，5年时间每股收益才增长不到14%，平均每年增长率还不到3%，都没跑赢通货膨胀率，就算加上3％的股息率，年化收益率也只有6％左右。而长江电力上市以来的几资业绩大涨都是定点增发股票巨额融资购买资产带来扩资增收，而且本身的自然增长还不到5％。所以谈不上高成长性股票。而这几年股价上涨并非业绩推动，而是估值推动涨起来的。但理论上年化收益率不到6％，而目前市场确给了26倍市盈率，这是明显高估。我相信不是业绩推上去的股价早晚会因价值回归而下跌。按长江电力6％∽8％的年化收益率合理估值不超过16倍。而目前与其在A股市场找投资机会，还不如投纳指ETF和标普ETF。
