A股市场在过去17年经历了三个阶段：2005-2009年的“周期为王”、2010-2015年的“成长致胜”、2016-2022年的“茅宁共舞”。近三年，核心资产崩塌，高股息分红股崛起，体现了A股风格轮动的特点。周期、估值、人性是永恒不变的投资规律。

🤔 **周期为王 (2005-2009)**： 这一阶段，A股市场主要受宏观经济周期驱动，周期性行业如煤炭、钢铁、有色等表现强势。这一时期，投资者主要关注企业盈利能力和周期波动，例如在2008年金融危机期间，周期性行业受到重创，而部分抗周期性行业则逆势增长。

📈 **成长致胜 (2010-2015)**： 这一阶段，随着中国经济快速发展，新兴产业蓬勃发展，科技、消费等成长性行业成为市场焦点。投资者追求高增长，例如互联网、医药、新能源等行业成为市场热点。这一时期，投资者需要关注企业的成长性、盈利潜力和未来发展前景。

👑 **茅宁共舞 (2016-2022)**： 这一阶段，以茅台为代表的白马股和以宁德时代为代表的成长股共同领涨。投资者开始重视价值投资和成长投资，追求长期投资回报。这一时期，投资者需要关注企业的护城河、竞争优势和长期盈利能力。

📉 **核心资产崩塌 (2020-2022)**： 近三年，随着经济增速放缓和监管政策收紧，核心资产估值泡沫破裂，很多白马股出现大幅下跌。这一时期，投资者需要更加理性地看待市场波动，避免追涨杀跌。

🚀 **高股息分红股崛起 (2020-2022)**： 近三年，随着市场风格转变，高股息分红股受到投资者青睐，例如长电、神华、移动、海油等公司股价表现强劲。这一时期，投资者需要关注企业的盈利能力、分红政策和现金流状况。

🔄 **风格轮动是常态**： A股市场风格轮动频繁，每种风格都可能持续3-5年。投资者需要密切关注市场变化，及时调整投资策略，才能获得长期稳定的投资收益。

来源：雪球App，作者： 曾子倪，（https://xueqiu.com/9764533926/296552413）

整体而言，2005-2022年这17年，A股共经历了三个阶段：分别是2005-2009年的“周期为王”、2010-2015年的“成长致胜”、2016-2022年的“茅宁共舞”。
而最近的3年，见证了核心资产的崩塌，众茅的灰飞烟灭，很多50-80%下跌，财富缩水严重。见证了长电、神华、移动，海油等新一波高股息分红股新王的强势崛起。大A就这样，专治不服，各种风格轮动，各领风骚3-5年，你以为某种风格会永恒时，也许在悄然切换，踩对财富暴涨，踩错财富缩水。
不变的是周期、估值、人性！