文章分析了陕西煤业的投资价值，重点关注其拥有8对特别优质的矿井，以及高净利润率和高派息率。作者认为，在当前煤炭市场环境下，陕西煤业的净利润率和自由现金流都比较高，并且有较高的派息率，是一个值得关注的投资标的。

😊 **优质矿井资源**: 陕西煤业拥有8对特别优质的矿井，包括红柳林、柠条塔、张家峁、小保当一号、小保当二号、黄陵一号、黄陵二号和龙华，这些矿井具有高产能和高净利润率的特点。此外，该公司还拥有5对较好的矿井，例如袁大滩、青龙寺、郭家湾、建新和建庄，这些矿井也为陕西煤业贡献了可观的利润。

💰 **高派息率**: 陕西煤业承诺回馈投资者，派息率超过60%，这对于投资者来说是一个重要的吸引力。高派息率意味着投资者能够获得稳定的现金流回报，并分享公司利润的增长。

📊 **合理煤价判断**: 作者在文章中分析了煤炭市场的价格走势，并认为榆林产地5500大卡市场煤价550-750元是合理的区间。目前，产地煤价维持在600元左右，基本验证了作者的判断。

🆚 **对比其他煤炭公司**: 作者对比了其他煤炭公司，认为陕西煤业的净利润率较高，成本控制较好，并且没有过度追求多元化发展，这使得陕西煤业在同行业中具有竞争优势。

一，陕西煤业的核心价值在于:
1，红柳林，柠条塔，张家峁，小保当一号，小保当二号，黄陵一号，黄陵二号，龙华这8对特别优质矿井。实际权益产能高，净利润率高。
2，袁大滩，青龙寺，郭家湾，建新，建庄这5对较好的矿井。
以上矿井，我估计常态归母净利润应该在200亿左右。实际的自由现金流还要多于200亿。
二，回馈投资者:派息60%以上。
三，关于煤价，我在6月份修正了一次判断，大概榆林产地5500大卡市场煤价550-750元是合理区间。在目前(2024年7月)水电出力充足，建材用煤较少的条件下，产地煤价维持在600元，基本验证了我的判断。
四，为什么挑选陕西煤业，不是其他公司？
1，陕西煤业是我最熟悉的，且今年上半年的扣非净利润跌幅较少，体现了陕煤净利润率高的优点。
2，我看过一些公司。(1)煤矿净利润率低。如果煤价下跌，净利润下跌很大。（2）成本高。我看了一个大型露天矿的生产成本比陕煤井工矿的成本仅仅低30元。
3，还有一些企业，特别喜欢多元化发展。粗看一个企业，过去10年多元化投资带来的收益率不到年化3%，可谓价值毁灭再投资。

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