中海油2023年财报显示储量折现值已高于其港股市值，加上庞大的已探明未证实储量和国内外优质油气勘探区块，表明中海油处于严重低估状态。2024年一季报净利润达397.2亿元，维持性自由现金流约1800亿元，加上高回报率的扩张性资本支出带来的高质增长，预计未来5年中海油自由现金流和分红将持续增加，投资回报率超过20%。

🎉 **低估价值:** 中海油2023年财报显示储量折现值已高于其港股市值，再加上庞大的已探明未证实储量和国内外优质油气勘探区块，例如国内95%的海上油气勘探区块和圭亚那勘探权益，表明中海油目前处于严重低估状态。

💰 **高盈利和现金流:** 2024年一季报显示，中海油净利润达397.2亿元，年化利润约1590亿元。作者估算其维持性自由现金流约比当年净利润高200多亿元，即约1800亿元。

📈 **高回报率的扩张:** 中海油未来扩张性资本支出对应的项目具有非常高的桶油利润和投资回报率，将带来高质量的增长。管理层预计未来5年资本支出将维持在1100-1300亿元之间，这意味着自由现金流和分红将持续增加。

💎 **加拿大油砂矿价值提升:** 管理层透露加拿大油砂矿开采成本大幅下降，桶油利润大幅增加，意味着该项目的内在价值大幅提升。

🚀 **投资机会:** 以上公开信息表明中海油当前是一个良好的投资机会，预计投资回报率超过20%。

巴菲特定量评估企业的两个重要指标，维持企业利润和竞争力的资本支出对应的自由现金流（维持性自由现金流）和未来现金流的折现值（内在价值）。

中海油2023年财报出来后，pv-10证实储量折现值8821亿元，已高于当时中海油的港股市值，再算上中海油庞大的已探明未证实储量（约80亿桶）对应的价值和中海油拥有的国内95%海上油气勘探区块和圭亚那勘探权益，可看出中海油处于严重低估状态。

中海油2024年一季报公布后，净利润达397.2亿元，年化利润约1590億元，我這兩年一直在估算中海油的維持性自由現金流，約比當年淨利潤高200多亿元，即中海油2024年維持性自由現金流約1800多亿元，加上中海油未來扩張性資本支出對應的新項目有非常高的桶油利潤和投資回報率roa,帶來高質量增長，對应中海油當時約9000亿元市值，投資者持有和買入中海油的年投資回報率超過20%。

所以以上兩个财報公布日都是中海油港股的較好买入点。

中海油管理层隨后在一季报业绩发布會上又公开说了2026年前后會維持每年资本支出在1100 －1300億元之間，可推測出未來5年中海油自由現金流和分红會不断增加。管理层还透露加拿大油砂矿开採成本大幅下降，桶油利润大增，意味着加拿大油砂矿的內在價值大增。

以上信息都是公開信息，給細心的投資者提供了买入中海油股票的機會。

本话题在雪球有51条讨论，点击查看。
雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。
点击下载雪球手机客户端 http://xueqiu.com/xz]]>