瑞银发布了对中概股第二季度业绩的分析报告，其中拼多多被评为最佳选择，其市盈率为9倍，每股收益复合年增长率为65%。报告还指出，腾讯的国际化游戏业务表现出色，而拼多多的联营业务也为腾讯带来了超预期的收入和利润。阿里巴巴、京东和快手方面，阿里巴巴尽管GMV同比增长10%，但股价今年以来下跌了7%，预计其GMV增长转化为更高的EBITA需要时间。京东今年以来下跌了11%，尽管其盈利预期有所提升，投资者关注的是京东如何在消费疲软的情况下定位转型。快手尽管基本面稳固，但由于国内电商疲软，其股价表现不佳。

🎯 **拼多多：** UBS评其为最佳选择，市盈率为9倍，每股收益复合年增长率为65%。腾讯的国际化游戏业务表现出色，拼多多的联营业务也为腾讯带来了超预期的收入和利润。

🎯 **阿里巴巴：** 尽管GMV同比增长10%，但股价今年以来下跌了7%，预计其GMV增长转化为更高的EBITA需要时间。阿里巴巴将继续投资其核心市场和国际业务。9月份可能纳入港股通是关键关注点。

🎯 **京东：** 今年以来下跌了11%，尽管其盈利预期有所提升，投资者关注的是京东如何在消费疲软的情况下定位转型。尽管第二季度收入同比增长面临挑战，但我们对京东的成本和利润管控能力充满信心。

🎯 **快手：** 尽管基本面稳固，但由于国内电商疲软，其股价表现不佳。国内电商是快手的主要收入来源（直播和广告）。

来源：雪球App，作者： 罗宾逊投资，（https://xueqiu.com/1115064374/296518799）

UBS对中概股Q2业绩的分析总结不错，Top pick is PDD.拼多多 (9x PE at 65% EPS CAGR)。要啥自行车？
腾讯：除国际化游戏业务（Sensor Tower tracking up 57%），PDD联营业务给腾讯带来的收入利润也会超预期。
阿里巴巴 京东 快手：BABA is down 7%YTD despite GMV improving 10% YTD. We expect it will take time for better GMV to translate to higher group EBITA,as BABA continues to re-invest in its core marketplace and international business. Its potential Stock Connect inclusion in September is a key focus. JD is down 11% YTD despite an earnings upgrade. Investors are focusing on how JD is positioning transit amid weaker consumption.While Q2 revenue faces tough YoY comps, we are confident on its cost and margin discipline. Kuaishou's fundamentals are solid despite the stock's underperformance amid weak domestic e-commerce, a major revenue driver (live streaming and advertising).
瑞银这个分析师是个老中丐研究猿了，在2023年12月23日丐帮屈辱日，第一个发声征求意见稿有修改空间，可见爱之深。