日斗投资的选股标准是“两高一低可持续+有梦想”，其中“低估值、高现金流、高分红以及业务长期可持续”是为了保证投资安全，而“有梦想”则是超额收益的来源。日斗投资认为，低估值并非绝对的低，而是要根据行业情况和未来发展潜力来判断，高现金流可以验证企业的盈利能力，高分红则反映了企业管理层的人品和经营状况，业务长期可持续则需要考虑行业发展趋势，而“有梦想”则代表着未来发展潜力和超额收益的可能性。

🤔 **低估值:** 日斗投资认为低估值并非绝对的低，而是要根据行业情况和未来发展潜力来判断。不同的商业模式决定了公司的未来发展周期和稳定性，因此需要根据具体情况进行估值。例如，煤炭和银行的估值可能比茅台低很多，但这并不意味着茅台就一定比煤炭和银行贵。日斗投资会根据行业情况给出估值范围，当某个行业出现估值范围的下沿，甚至跌破下轨时，就会考虑买入。

💸 **高现金流:** 现金流是衡量企业真实经营成果的重要指标。日斗投资认为，如果一家公司宣称有宏伟的计划，但现金流为负，则不会考虑投资。日斗投资主要关注的是那些生命周期已经到了可以与投资者分享经营成果的阶段的公司，而更为初期的阶段的投资则属于风投的范畴。

💰 **高分红:** 高分红是日斗投资选股标准的核心。高分红不仅反映了企业经营情况优秀，也代表着其拥有一个愿意分享的管理层。高分红需要企业在利润表、现金流量表和资产负债表三个方面都表现良好。日斗投资认为，只有拥有荣誉感、愿意分享的管理层，才会拿出真金白银出来分红。

⏳ **业务长期可持续:** 日斗投资认为，选股不仅要考虑前三个指标，还要注意行业的时代变迁。一些行业可能符合低估值、高现金流和高分红等指标，但其业务可能不可持续，例如钢铁行业。日斗投资需要看到一个公司在更长的生命周期中是能够长期可持续经营的。

🌟 **有梦想:** 日斗投资认为，前四个标准可以保证投资不亏大钱，而“有梦想”则是为了赚取丰厚的收益。日斗投资希望投资的每一个股票都是有特色的，希望这个行业已经发生了市场尚未认知到的改变，这个改变足以提升行业的估值或带来丰厚的收益。一旦市场认知到这一点，就会给这个股票带来巨大的涨幅。

补充说明： 1. 高股息主要参考无风险利率，并没有限定具体的数值。 2. 高现金流主要用来验证盈利真假，确定企业赚的钱是真金白银。 3. 低估值主要还是用PE，偶尔用PB，因为所投企业赚钱能力都很强，PE比较合适。 4. 可持续参考巴菲特的标准，考虑十年期。

来源：雪球App，作者： 定吉祥，（https://xueqiu.com/5858737554/296544590）

王文总经常发微博，也时常有一些演讲，口语讲出来的东西往往不够精准，我想了下，还是应该尽量以王文总和日斗投资的书面内容为准，关键词整理如下：

五大选股标准“两高一低可持续+有梦想”。前面4个“低估值、高现金流、高分红以及业务长期可持续”是为了保证买的每一笔钱都不会输，而最后一个“有梦想”则是超额收益的来源。

（1）低估值：低估值并不是简单地指绝对的估值低。首先估值是对未来现金流的折现，所以商业模式很重要，商业模式决定了你的未来有多久，未来有多稳定，所以不同商业模式可以给到不同的估值。可能煤炭、银行10倍PE就贵了，但可能茅台25倍PE就很便宜。我们会根据不同行业的情况，给出其一个大致的估值范围，当这个行业出现在估值范围的下沿，甚至跌破下轨时，我们就会考虑买入。

（2）高现金流：现金流特别重要，它反映了一个企业真实的经营成果。凡是这个公司说它要有一个星辰大海的伟大计划，但现金流是负的，我们基本上是不考虑投资的。我们实际上是要投资那些生命周期到了能够跟我们分享它的经营成果这一阶段的公司，而更为初期阶段的投资我们认为那应该是风投的事。

（3）高分红：高分红居于日斗投资选股标准的中心位置。因为首先分红穿透了上市公司的三张报表，利润表要赚钱，现金流量表要有充足的现金流，再就是资产负债表要健康。其次，高分红也从侧面反映了一个企业管理层的人品，只有有荣誉感、愿意分享的管理层，才会拿出真金白银出来分红。所以分红不仅代表一家企业经营情况优秀，也代表其拥有一个愿意分享的管理层。

（4）业务长期可持续：这一点提醒我们要注意行业的时代变迁。如果仅依靠前三个指标选股，那么可能像钢铁等行业也符合，但是它的业务不可持续，它可能面临的是一个减量的市场。所以我们需要看到一个公司在更长的生命周期中是能够长期可持续经营的。

（5）有梦想：前四个标准能够保证我们不亏大钱，但是最后一个标准是让我们有希望赚取丰厚的收益。我们希望买的每一个股票都是有特色的，我们希望这个行业已经发生了市场尚未认知到的改变，这个改变足以提升这个行业的估值或给他带来丰厚的收益，一旦市场认知到这点，就会给这个股票带来巨大的涨幅。

20240512，王文总关于这几条的补充讲解如下:

1，高股息，主要参考无风险利率，并没有限定具体的数值。适当考虑股息增长率，但也不会算得特别清楚，因为投资影响因素很多，没必要特别精确。

2，高现金流，主要用来验证盈利真假，确定企业赚的钱是真金白银，因为过去很多企业赚的都是“假钱”。但也不会用现金流折现模型来给企业估值，因为变量太多。

3，低估值，主要还是用PE，偶尔用PB，因为所投企业赚钱能力都很强，PE比较合适。

4，可持续，参考巴菲特的标准，考虑十年期。