近期，受特朗普关税政策影响，美股市场波动加剧，资金流出明显。根据美银的数据，大量资金从美股流出，转投欧洲和日本股市。与此同时，投资者对黄金和美国国债的兴趣减弱，出现资金流出。加密货币和高收益债券则出现资金流入，表明投资者风险偏好有所分化。美银私人客户开始担忧通缩风险，买入公用事业股和低波动性高股息ETF等防御性资产，并抛售通胀对冲资产，反映出市场对未来经济形势的谨慎态度。

📉 美股资金外流：截至4月30日当周，美股市场流出89亿美元，表明投资者正在减少对美国资产的持有。

📈 资金流向欧洲和日本：同期，欧洲股市流入34亿美元，日本股市流入44亿美元，其中日股当周流入资金量为2024年4月以来最多，显示投资者对美国以外市场的兴趣增加。

💰 黄金和美债资金流出：黄金市场出现自1月以来首次单周资金流出，而美国国债市场则经历了自2023年底以来最大规模的资金流出，总额约为45亿美元，反映出避险情绪升温。

💡 投资者风险偏好分化：加密货币和高收益债券分别流入23亿美元和39亿美元，表明部分投资者在寻求更高收益的同时，也增加了风险敞口。

🛡️ 通缩担忧加剧：美银私人客户开始担忧通缩风险，买入公用事业股和低波动性高股息ETF等防御性资产，并抛售通胀对冲资产，反映出市场对未来经济形势的谨慎态度。

财联社5月7日讯（编辑 刘蕊）自美国总统特朗普上个月初公布其对等关税举措之后，近几周来，美股经历了大幅波动。根据美银全球研究部报告，美股在近几周来经历了明显资金流出，而不少资金逃往了欧洲和日本，

根据美银数据，截至4月30日当周，有89亿美元流出美股市场。与此同时，在截至4月30日当周，欧洲股市有34亿美元的资金流入，日本股市有44亿美元流入。值得一提的是，这是日股自2024年4月以来流入资金最多的一周。这表明，投资者仍在分散对美国资产的持仓。

除了股市以外，在截至4月30日当周，加密货币和高收益债券的资金流入分别为23亿美元和39亿美元，这表明投资者处于冒险情绪。

更值得关注的是黄金和美债市场。在截至4月30日当周，黄金和美国国债共计流出60亿美元，其中黄金市场经历了自1月份以来的首次单周资金流出，而美国国债市场经历了自2023年底以来的最大规模资金流出，总额约为45亿美元。

美国银行还透露，在过去四周，该行的私人客户（总共拥有3.7万亿美元的资产）开始更加担心美国的通缩风险，而非通胀风险。

该行表示，其投资客户正在买入公用事业股和低波动性高股息ETF，这些通常被视为“通缩防御性”资产，并在卖出债务工具、通胀保值国债和金融板块ETF等“通胀对冲”资产。

美银私人客户投资组合的资产分布图