5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，同时推出多项重磅政策，包括降准、降息、降个人住房公积金贷款利率，将设立5,000亿元“服务消费与养老再贷款”，增加3,000亿元的科技创新和技术改造再贷款额度。我们认为这一系列举措将有助于缓解市场资金面压力，稳定市场预期和改善市场情绪。我们预计A股市场短期将受提振，因其对国内政策更为敏感，但需留意阶段性政策预期兑现后市场表现或出现分化。接下来，预计中国市场或仍呈现区间波动的态势，短期可关注直接受益的行业，比如金融、消费和科技，以及优质高息股等。 央行宣布降准降息，有助于稳定市场预期。中国人民银行行长潘功胜宣布了几项政策：一是降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行。近期将下调存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。二是下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。三是设立5,000亿元“服务消费与养老再贷款”，增加3,000亿元的科技创新和技术改造再贷款额度等。我们认为，这些措施有望间接缓解A股市场的资金面压力，提振投资者对市场行情反转的信心，吸引外资回流中国市场，有助于降低潜在市场卖压，进一步优化市场流动性环境。 金融监管总局推出三大举措活跃资本市场。国家金融监督管理总局局长李云泽表示，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务，全力帮扶稳定经营、拓展市场。同时推出三条措施支持稳定和活跃资本市场，包括扩大保险资金长期投资的试点范围；调整偿付能力的监管规则，鼓励保险公司入市力度；推动长周期考核机制。我们认为这些举措有利于金融板块（包括银行和券商）迎来短期估值修复的行情。 证监会推进对外开放，支持优质中概股回归内地和香港市场。中国证监会主席吴清表示，将巩固提升香港国际金融中心地位，稳步推进人民币股票交易柜台纳入港股通。若该举措得以实施将有助于降低内地投资者的汇率风险和交易成本，提升港股流动性，加速人民币国际化进程。目前，人民币双柜台股票有24个，包括阿里巴巴、京东、美团、小米等大型科技股。同时，他还表示支持中概股回归内地和香港市场。更多中概股回归将有利于港股IPO市场的复苏。 短期受益行业与投资主题：一、金融：虽然银行净息差短期承压，但信贷扩张预期有助于提升资产质量。券商将受益于市场活跃度提升和两融规模增长。二、消费：设立服务消费与养老再贷款有望提振服务性消费，可关注智能家居、餐饮旅游、养老服务、医疗健康、保险金融等领域。三、科技：随着融资成本持续下行与产业链协同深化，中美AI板块的估值差有望进一步收窄。四、投资主题可关注优质高息股。在利率持续下行的趋势下，资金有望流入风险资产，优质高息股的收益确定性相对更强。目前港股高息股估值已回归至均值附近，市场对于交易过于拥挤的担忧有所减轻，这提供了一个更好的布局机会。 投资风险：政策刺激不及预期，地缘政治紧张局势升级，流动性趋紧。
