五一刚过，某机构召开了半年度投资业务讨论会。

合伙人胡总首先做了主题发言：

“今天大家畅所欲言，主要讨论三个话题。”

“公司之前坚持的‘投小投早投新投硬’的策略在新的退出形势下是否需要修正？”

“投小投早是不是等同于只投便宜的项目？”

“投新投硬是不是等同于只投科学家创业的项目？”

“小赵，年初你投的那个周教授的半导体项目，进展咋样了。”

“上周刚跟周教授通了电话，他说他们课题组上半年发了5篇SCI，然后马上发一篇文章在science online......”

“然后呢？”胡总似乎意犹未尽。

“周教授还说他们年初发现了一个新的配方，目前在全力组织研究，争取再发一篇SCI。”

“还有呢？”胡总继续追问

小赵有点难为情：“教授还说，他们钱花得差不多了，想下半年再融点钱。”

“就这？钱就花完了？”胡总对这个回答似乎有点不满。

小赵有点丈二和尚：“胡总，他们这半年在科研上的进展还是非常快的。”

胡总有点不悦：

“所以，我们投了1000万，他们全拿去发论文了？项目上的进展呢？中试线做得咋样了？之前说的给客户送样，送了没？”

小赵有点委屈：

“胡总，周教授说之前学校实验室的国产仪器不行，融资款到账之后，买了5台最新的安捷伦8890色谱仪，然后又买了5台赛默飞480的质谱仪，然后又装修了实验室，然后就发现钱不够了......”

胡总这把差点没绷住，一摆手：

“小赵，这个项目你要盯紧点，周教授这是把我们的钱当他的科研经费花了，往后搞就是个无底洞，下一轮融资如果有人愿意收老股，赶紧都卖了......”

“小李，说说之前立项会你汇报的那个做具身智能的张教授进展怎么样了？”

“领导，已经签了保密协议，但是TS一直没签下来，也没拿到材料，张教授那边说他们的技术信息高度保密，要签TS才能发资料。”

胡总一脸困惑：

“一个天使项目搞了几个月交割不了成何体统？”

“那就赶紧把TS签了啊，虽然说早期项目可以快速决策，但是资料都看不到，咋决策？”

小李有点委屈：

“胡总，张教授一口咬死天使轮融资估值不能低于10个亿，然后稀释不超过10%，否则免谈。虽然现在具身智能很热，但是投资人都不傻对吧，所以就僵在这了。张教授说他不着急，可以慢慢谈。”

“啊？”胡总一口老血差点喷出来：“凭啥值10个亿？”

“教授说了，去年他们实验室的孙教授出去创业，做了XX智能，天使轮就按1亿美金融了1000万美金，他觉得自己的咖位比孙教授大，出来创业怎么也不能比孙教授低了，不然以后圈子里混不下去。”

胡总一拍桌子：

“......跟他说1个亿估值投1000万，不答应拉倒......下一个。”

宋博士默默地举起了手：

“老大，邱教授那个细胞治疗的项目，最新一轮融资进展跟您汇报下。”

胡总终于露出了点久违的笑容。

“邱教授想让我们按8折转10%的老股给他们管理层。”

“嗯，我们好像有30%的股份吧，确实有点多了。这一轮融资是不是快搞完了，我们也赚了几倍了，8折卖可以。”胡总指示道。

“邱教授是想按上上轮估值的8折买我们的老股。”宋博士犹豫了片刻，还是压低声音说了出来。

“啥？”胡总的脸色瞬间由晴转阴：“凭啥呀？他咋不直接抢。”

宋博士赶紧解释道：“邱教授说是用他的技术成果带我们赚钱，我们财务投资人应该要懂得感恩......”

“要不是我们在他最困难的时候帮了他，他能有今天？还让我们感恩他？”

看样子胡总这次真的生气了。

“小宋，你跟风控研究研究投资条款，有没有啥能触发回购的，也别跟他掰扯了，让他赶紧退钱......”

“可是”，小宋面露难色。

“什么可是”，胡总怒气未消。

“我们之前投的时候没签回购条款啊。”

“什么？？？”

“胡总，当时是您拍板的，说当务之急是把这些教授都抢到手，条款什么的无所谓。”