本文分析了苏盐井神2024年一季报数据，发现其拥有40亿货币资金，净现金20亿，总市值78亿，实际拿下上市公司业务仅需58亿。该公司过去6年业绩波动较大，但现金流出色，年均盈利4.16亿，经营现金流约为净利润的2倍。目前市盈率为19倍，减去净现金后为14倍。考虑到未来盐穴储气和储能带来的盈利，目前价格不算贵，但也不便宜。

👨‍💼 **财务状况分析：** 苏盐井神2024年一季报显示，公司拥有40亿货币资金，净现金20亿，总市值78亿。这表明，实际拿下上市公司的整个业务仅需58亿。此外，公司有息负债约20亿，从净负债13亿到净现金20亿的转变，说明公司赚的是真钱。

📈 **业绩分析：** 苏盐井神过去6年业绩波动较大，前四年稳步增长，2020年受疫情影响下降，2022年行业进入高景气时期，业绩大幅增长。6年总计盈利25亿，年均盈利4.16亿。值得关注的是，公司的现金流非常出色，6年总的经营现金流为49.7亿，年均8.28亿，约为净利润的2倍。

💰 **估值分析：** 以公司过去6年年均利润计，目前市盈率为19倍，减去20亿的净现金后为14倍。考虑到未来几年盐穴储气和储能带来的盈利，目前价格不算贵，但也不能说便宜。

💡 **投资机会：** 苏盐井神商业模式良好，长期来说赚钱是没问题的，只是赚多赚少的问题。如果价格足够低，可以考虑投资。

🤝 **合作更正：** 作者更正了上一篇文章关于苏盐井神与中石油合作的储气项目公司占比的错误，实际占比为51%.

来源：雪球App，作者： 邹溪铁沙岭，（https://xueqiu.com/1978777398/296533928）

根据2024年一季报，苏盐井神有货币资金40亿，短期借款4.5亿，长期借款12.6亿，再加上一年内将到期的长期借款3亿，总的有息负债约20亿。净现金为20亿。

目前苏盐井神总市值78亿，减去20亿净现金，拿下上市公司的整个业务，实际只需要58亿。相对于2023年7.4亿的净利润，市盈率只有7.8倍。

不过，2023年行业处于景气高峰期，我们不能把2023年的盈利当作正常的盈利。回看苏盐井神过去6年的业绩，可以发现，波动是比较大的。

回看过去6年苏盐井神的业绩，前四年是稳步增长，其中2020年的下降是受疫情的干扰，2022年开始，行业进入高景气时期，公司业绩也大幅增长。6年总计盈利25亿，年均盈利4.16亿。

苏盐井神的现金流不错，大幅高于净利润，6年总的经营现金流为49.7亿，年均8.28亿。经营现金流约为净利润的2倍。

经营现金流和净利润的差异主要在于折旧和摊销。2023年，公司的折旧和摊销约为4亿。

2018年的时候，公司货币资金只有4亿，有息负债17亿。到2024年一季度末，公司货币资金有40亿，有息负债约20亿。从净负债13亿，到净现金20亿，这说明公司赚的是真钱。

以公司过去6年年均利润计，目前市盈率为19倍，如果减去20亿的净现金，那么市盈率为14倍。如果考虑到今后几年盐穴储气和储能带来的盈利，目前这个价格不算贵，也不能说便宜。

这家公司商业模式其实还是不错的，毕竟家里有矿嘛。长期来说，公司赚钱是没问题的，只是赚多赚少的问题。对这样的公司，我还是有兴趣的，只要价格足够低，就有可能买一点。

另外，很多网友指出了我上一篇文章的错误，和中石油合作的储气项目公司占比51%，是进报表的，这里更正一下。