大类资产跟踪 债券市场： 利率债长端上涨短端下跌， 曲线趋平。 后续展望： 利率债距离新高一步之遥， 关税超预期下， 外需难有较大期待时期， 稳内需的必要性增强， 预期时间点提前， 降准降息和流动性宽松可有更多期待。 技术面上十年期国债突破 60 日均线压力， 后续目标指向新高。 股票市场： 节后开门红， 成交放量， 沪指重回 3300 点， 科技当为本周先锋。 沪深两市全天成交额 1.34 万亿， 较上个交易日放量 1668 亿。 今日科技表现不俗， 红利、 银行等表现不佳。 从日历效应来看， 近 5 年 5月份小盘普遍跑赢大盘， 小盘成长跑赢小盘价值。 这与节后流动性恢复，以及业绩披露结束后的真空期期间小盘成长更具想象价值。 美股： 美股行至技术面压力， 预计震荡整理后下跌的可能性较大。 假期在特朗普否认换掉鲍威尔以及超预期的经济数据和财报下， 美股延续上涨。 目前标普500 已接近我们此前所说的 5700 点这一压力位， 技术上看， 美股在5700-6000 点震荡整理后重回下跌的可能性更大。 贸易战对盈利的影响还未在数据上体现， 关注 FOMC 会议中鲍威尔的最新表态。 外汇市场： 在岸人民币兑美元北京时间 16:00 官方报 7.2171， 较前一日收盘下跌 535 个基点。 在海湖协议、 台湾可能允许台币大幅升值以及中美可能开始接触的传闻下， 亚洲货币大幅升值。 离岸人民币技术面走强的迹象较为明显， 前高 7.42 可能成为本轮人民币贬值的高点。 预计人民币有望升至 7.1 附近。 商品市场： 文华商品指数下跌-0.71%， 贵金属重回强势， 上涨 0.95%，领涨市场， 石油和煤炭等商品表现趋弱， 跌约 2%。 从技术面来看， 文华商品指数跌破支撑位， 大趋势仍为空头， 但今日各大商品期权隐含波动率大幅下行， 预计后续行情以震荡为主， 建议投资者观望。 重要政策及要闻 国内： 1） 外交部： 中方和欧洲议会决定同步全面取消对相互交往的限制。 2） 香港金管局： 港元走强主要受股票相关的需求推动。 3） 4 月财新中国服务业 PMI 录得 50.7。 4） “五一” 假期国内出游人次和总花费皆实现同比大幅增长。 国外： 1） 美国总统特朗普对所有在国外制作的进入美国的电影征收100%的关税。 2） 4 月非农就业人数超预期， 美联储预计将继续按兵不动。3） 美国美国拒绝完全豁免对日本的“对等” 关税。 交易策略 债券市场： 60 日均线压力突破， 目标新高。 A 股市场： 预计小盘成长跑赢， 科技为先锋。 美股市场： 临近技术压力， 震荡整理后可能重新下跌。 控制仓位。 外汇市场： 预计升至 7.1 附近。 商品市场： 观望。 风险提示 1. 贸易战加剧 2. 地缘风险加剧 3. 欧洲主权信用风险爆发
