招商证券研报展望5月，预测市场将呈现“权重指数回升，科技成长活跃”的格局。经济数据表明，财政资金充足，能够对冲关税冲击对出口的负面影响，经济整体保持稳定。上市公司盈利增速迎来上行拐点，经营现金流大幅改善，资本开支下滑，自由现金流拐点确立，为A股向上奠定基础。业绩披露期后，市场将积极布局业绩改善行业，业绩真空期内，产业趋势投资和主题投资有望回归。汇金的类平准基金作用限制了市场下调空间，融资余额有望回升。

📈**权重指数回升，科技成长活跃：** 招商证券预测5月市场将呈现此格局，预示着传统权重板块可能迎来上涨，同时科技成长型企业也将表现活跃。

💰**财政资金对冲出口风险：** 市场担忧关税冲击对出口的负面影响，但研报指出财政资金充裕，能够有效对冲此类风险，确保经济稳定。

✅**自由现金流拐点确立：** 上市公司盈利增速迎来拐点，经营现金流改善，资本开支减少，自由现金流拐点确立，为A股市场整体向上奠定基础。

🤝**中美谈判影响市场情绪：** 美国滥施关税后的谈判进展，以及与其他国家的谈判结果，都可能对A股市场情绪产生阶段性扰动，投资者需密切关注。

人民财讯5月5日电，招商证券研报表示，展望5月，市场可能会呈现“权重指数回升，科技成长活跃”的格局。从目前的经济数据来看，市场担心关税冲击对出口产生负面影响，但是财政资金准备充裕，能够在出口下行时进行对冲，经济未来仍然以稳为主。年报及一季报披露结束，上市公司盈利增速迎来久违的上行拐点。而且由于经营流量净额大幅改善，资本开支下滑，自由现金流拐点确立，奠定A股整体向上的方向。业绩披露期结束后，市场会积极地在业绩改善的行业进行投资标的布局，而进入业绩真空期后，新产业趋势方兴未艾，产业趋势投资和主题投资在当前环境下有望回归。由于汇金发挥类平准基金作用，市场向下调整空间不大，将会强化风险偏好，融资余额有望回归。美国滥施关税后的谈判进行对A股整体的情绪仍有影响，中美双方是否会进行谈判，以及美国和其他国家的谈判结果是否会损害中方利益对A股可能会产生阶段性扰动。流动性层面，假日期间人民币离岸汇率大幅升值，港币触发强方兑换保证水平，显示外资有再度流入中国资产的迹象。