文章分析了中产阶层通过房产投资实现财富积累的潜在风险，指出在人口红利时代，中产将劳动所得换取房产，而在老龄化时代，则需要用房产换取年轻人的劳动，两次置换都处于周期不利地位，最终可能导致高买低卖，陷入返贫的境地。

🤔 **人口红利与老龄化之间的矛盾:** 作者指出，中产阶层在年轻时将劳动所得换取房产，是在人口红利时代，此时劳动充足，房产相对不足。然而，当他们老去时，则面临老龄化时代，劳动人口不足，房产供应充足的局面。这种两次置换都在周期中处于不利地位。

😔 **高买低卖的风险:** 作者认为，中产阶层在人口红利时代购买房产，相当于在高点买入，而在老龄化时代出售房产，则相当于低点卖出，最终导致高买低卖，财富缩水。

📈 **中产返贫的本质:** 作者将中产返贫归结为中产阶层在房产投资上的周期性错误，即在错误的时间点进行投资，最终导致财富缩水，甚至返贫。

💡 **投资策略的反思:** 文章提醒投资者，在进行房产投资时，要充分考虑人口结构变化带来的周期性风险，避免在周期不利的情况下进行投资，从而规避高买低卖的风险。

来源：雪球App，作者： 画鱼蛋，（https://xueqiu.com/5994471658/296511135）

在网上读到重远投资陈老师的几句话，感觉简直是震耳发聩，以前只是觉得有哪里不对，但是说不出来原因。
“中产将自己辛苦赚的钱，变为房产，并相信只是换了财富的存储方式。
简单的说，他们认为可以在年轻时把劳动产出换为房产，并在自己老去后用房产去换新一代年轻人的劳动产出。
可是，在他们把劳动换为房产时，正是人口红利劳动充足但房产不足之时，而等他们老去时，却是老龄化时代劳动人口严重不足但房产充足之日。
两次更换，都在周期中处于完全不利的地位。
用通俗的话说，就是长期投资的高买低卖。
这就是中产返贫的含义。在自己年轻时努力工作补贴全社会，在自己老去时却遭遇年轻人口的断崖式下跌，被迫实现房产的高买低卖。”
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