阿里巴巴即将迎来其25周年财年，本文将重点关注8个关键点，包括国内电商基本盘的稳定性、国际业务的突破潜力、阿里云盈利能力、支线业务亏损下降趋势、自由现金流、商誉和无形资产减值、回购金额和双重上市等，并对每个关键点进行了概率评估。

🤔 国内电商基本盘稳住？ 概率：80% 阿里巴巴作为国内电商巨头，其国内电商业务在过去几年一直保持着稳健增长。随着国内经济的复苏，预计阿里巴巴的国内电商业务将继续保持稳定增长，但面临着来自拼多多、京东等竞争对手的挑战。

🌎 国际商业收入是否能继续突破，但烧钱不能太多？ 概率：60% 阿里巴巴在国际市场上积极扩张，其国际业务收入增长迅速。然而，国际市场竞争激烈，阿里巴巴需要不断投入资金进行市场开拓和品牌建设，以保持竞争优势。因此，国际业务的突破潜力值得关注，但同时要控制烧钱速度。

☁️ 阿里云的盈利能力能否继续增长？ 概率：60% 阿里云是阿里巴巴的重要云计算业务，其盈利能力近年来持续增长。随着云计算市场竞争的加剧，阿里云需要不断提升技术实力和服务质量，以保持竞争优势，并进一步提升盈利能力。

🛍️ 支线业务（本地生活，数字媒体）亏损下降的趋势能否继续？ 概率：70% 阿里巴巴在本地生活和数字媒体等领域积极布局，但这些业务目前仍处于亏损状态。阿里巴巴需要不断优化业务模式，提升盈利能力，以实现亏损下降的目标。

💰 自由现金流维持 1500 亿以上？ 概率：80% 阿里巴巴的自由现金流一直保持在较高水平，这表明其盈利能力强劲，并拥有充足的资金进行业务扩张和投资。预计未来阿里巴巴将继续保持较高的自由现金流水平。

📉 商誉和无形资产减值的大幅下降。概率：99% 阿里巴巴近年来一直在进行商誉和无形资产减值，这表明其对未来业务发展存在一定的不确定性。预计未来阿里巴巴将进一步减少商誉和无形资产减值，以提高财务状况的稳定性。

📈 回购金额大幅提升到 1400 亿软妹纸以上。 概率：80% 阿里巴巴近年来一直在进行股票回购，这表明其对自身发展充满信心。预计未来阿里巴巴将进一步加大股票回购力度，以提升股东价值。

🇭🇰 双重上市并且入港股通。 概率：90% 阿里巴巴已经宣布计划在香港进行双重上市，并加入港股通。这将为阿里巴巴带来更多的投资机会，并提升其在香港市场的知名度和影响力。

来源：雪球App，作者： 职业踩坑，（https://xueqiu.com/2132668406/296501476）

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25 财年阿里值得留意的一些关注点。

1. 国内电商基本盘稳住？ 概率：80%

2. 国际商业收入是否能继续突破，但烧钱不能太多？60%

3. 阿里云的盈利能力能否继续增长？概率：60%

4. 支线业务（本地生活，数字媒体）亏损下降的趋势能否继续？概率：70%

5. 自由现金流维持 1500 亿以上？ 概率：80%

6. 商誉和无形资产减值的大幅下降。概率：99%

7. 回购金额大幅提升到 1400 亿软妹纸以上。 概率：80%

8. 双重上市并且入港股通。 概率：90%

兑现一半的话，股价能站稳 100 港币以上吧？