一、华润三九
PE:10.40 PB:2.49
24年收入：276.17亿， 营业收入增长：28.78亿
ROE：17.33% 股息率：2.98%
总市值：528.1亿
核心大单品：
999感冒灵：连续多年占据感冒咳嗽类中成药市场份额第一。999皮炎平：皮肤类OTC明星产品，市场占有率领先。三九胃泰：胃肠类中成药头部品牌，消费者认可度高。
护城河：
品牌矩阵：以“999”主品牌为核心，构建覆盖全生命周期的“1+N”品牌体系，形成差异化竞争优势。产业链整合：通过并购昆药集团、天士力等企业，强化中药全产业链布局，提升三七、配方颗粒等领域的竞争力。研发创新：设立六大研究院，聚焦中药经典名方、创新药及智能制造，2024年研发投入同比增长15%。
产品特色：
CHC健康消费品：覆盖感冒、皮肤、胃肠等高频需求领域，定位家庭常备药，注重消费场景化营销。处方药：血塞通三七系列、参附注射液等产品在心脑血管领域具有较高医院端认可度。
二、江中药业
PE:12.64 PB:3.47
24年收入：44.35亿， 营业收入增长：-1.18亿
ROE：19.58% 股息率：5.29%
总市值：144.1亿
核心大单品：
健胃消食片：连续21年稳居消化类OTC市场份额第一，市占率超70%。乳酸菌素片：肠道健康领域独家剂型产品，市场份额达20%。
护城河：
品牌心智占领：通过“家中常备”场景定位，将药品转化为高频消费的健康产品。华润赋能：依托华润集团的渠道和管理资源，优化运营效率，2024年ROE达19.58%。高股息策略：近三年股息率超6%，现金流充沛，负债率仅31.29%。
产品特色：
消费属性：产品设计注重用户体验，如健胃消食片的咀嚼片剂型提升便利性。大健康延伸：布局参灵草口服液等高端滋补品，探索特医食品领域。
三、同仁堂
PE:21.47 PB:3.63
24年收入：185.97亿， 营业收入增长：7.36亿
ROE：11.49% 股息率：2.46%
总市值：499.9亿
核心大单品：
安宫牛黄丸：唯一合法使用天然麝香的国家保密配方产品，市占率超50%。六味地黄丸：补益类中成药头部产品，2024年销售收入同比增长3%。
护城河：
非遗技艺：安宫牛黄丸的手工制丸工艺被列为非物质文化遗产，技术壁垒高。全产业链布局：掌控中药材种植基地，战略储备天然麝香、牛黄等稀缺原料。政策红利：受益于中医药振兴政策，产品进入诊疗指南，强化临床学术推广。
产品特色：
高端定位：御药传奇系列通过非遗技艺背书，定价能力突出，2024年单次提价70%。国际化尝试：通过香港子公司布局海外市场，推动中医药文化输出。
四、片仔癀
PE:30.98 PB:8.12
24年收入：107.88亿， 营业收入增长：7.29亿
ROE：21.36% 股息率：1.38%
总市值：1238.9亿
核心大单品：
片仔癀锭剂：国家绝密配方肝病用药，2024年终端零售价760元/粒，毛利率67.91%。
护城河：
原料垄断：战略储备天然麝香（库存可支撑10年）、牛黄等稀缺药材。品牌溢价：470年历史积淀，在高端肝病用药市场市占率超80%。全产业链布局：从药材种植到终端销售一体化，成本控制能力强。
产品特色：
疗效稀缺性：适应症从肝病延伸至消炎、解热等领域，需求刚性显著。提价策略：2005年以来累计提价5次，2023年提价28.81%，量价平衡能力突出。
五、云南白药
PE:13.2 PB:2.5
24年收入：400.33亿， 营业收入增长：9.22亿
ROE：11.99% 股息率：4%
总市值：1021.85亿
核心大单品：
云南白药气雾剂：跌打损伤领域绝对龙头，市占率超50%。创可贴：与邦迪竞争市场份额，依托止血功效形成差异化优势。
护城河：
国家保密配方：白药配方受永久保护，技术壁垒不可复制。大健康延伸：从药品向牙膏、护肤品等消费领域拓展，形成第二增长曲线。
产品特色：
快速止血：气雾剂结合保险子设计，满足急救场景需求。消费化转型：牙膏市占率超20%，成为口腔护理头部品牌。
六、东阿阿胶
PE:20.62 PB:3.26
24年收入：59.21亿， 营业收入增长：12.06亿
ROE：14.60% 股息率：3.85%
总市值：350.39亿
核心大单品：
阿胶块：滋补养生领域标杆产品，占据高端市场份额。复方阿胶浆：气血双补类OTC明星产品，适应症广泛。
护城河：
原料控制：自建驴养殖基地，保障阿胶原料供应稳定性。品牌历史：2500年传承，“滋补国宝”定位深入人心。
产品特色：
滋补功效：主打补血、抗疲劳等功效，契合老龄化市场需求。年轻化转型：推出桃花姬等即食产品，拓展年轻消费群体。
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