美国财政部长贝森特认为两年期美债收益率暗示美联储应降息，此观点呼应了特朗普总统的降息诉求。然而，前财长萨默斯对此表示反对，认为债券市场定价不应作为美联储调整利率的依据，并警告下周若放松政策将是严重错误。市场普遍预计美联储将维持利率不变，因通胀仍高于目标水平，且特朗普加征关税带来价格上行压力。知名财经记者Nick Timiraos也指出，贝森特此举暗示美联储应考虑降息，但其以往曾表示不对美联储利率政策发表评论。

📉美国财长贝森特认为两年期美债收益率低于联邦基金利率，暗示市场认为美联储应考虑降息，此观点与特朗普总统的立场一致，后者曾多次批评美联储未降息。

🗣️前财长萨默斯驳斥了贝森特的观点，强调债券市场定价不能等同于对美联储利率调整的判断，并警告称若美联储在下周放松政策将是一个“非常严重的错误”，可能削弱市场对抗击通胀决心的信心。

📰“新美联储通讯社”记者Nick Timiraos指出，贝森特的言论暗示美联储应考虑降息，并强调受货币政策预期影响的短期美国国债收益率近几周稳步下降。但他也提到，贝森特以往曾表示不对美联储的利率政策发表评论。

💰金融市场普遍预期美联储将在今年降息，他们认为关税带来的经济冲击将削弱全球经济和美国劳动力市场，从而最终压倒对通胀暂时上升的担忧，且从2023年起至2024年大部分时间，两年期美债收益率一直低于美联储的短期政策利率。

周四，美国财政部长贝森特在接受媒体采访时表示，两年期美债收益率发出美联储应该降息的信号：

美国国债市场正在发出美联储应该降息的信号。我们看到两年期美债收益率已低于联邦基金利率。这表明市场认为美联储应该考虑降息。

贝森特的最新表态呼应了美国总统特朗普。特朗普此前多次批评鲍威尔今年未降息，认为能源和其他物价的下降足以支持降息。

尽管如此，外界普遍预计，美联储主席鲍威尔及其同僚将在下周会议上维持利率不变，因为通胀仍高于2%的目标水平，且美国总统特朗普近期加征关税也带来价格上行压力。

“新美联储通讯社”点评

有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，贝森特暗示，美联储应考虑降息。他指出，受货币政策预期影响的短期美国国债收益率近几周稳步下降。

Timiraos指出，贝森特在担任美国财政部长以来曾表示，他不会就美联储的利率政策发表评论。

美联储3月FOMC会议上将联邦基金利率区间维持在4.25%-4.50%。自去年12月以来，美联储一直将联邦基金利率的目标区间维持在这里。今年年初至2月，两年期美国国债收益率基本处于该区间的低端。但随着特朗普扩大对进口商品征收关税的规模与范围，该收益率开始下滑。

Timiraos表示，金融市场参与者普遍预期，美联储将在今年降息。他们认为，关税带来的经济冲击将削弱全球经济以及美国劳动力市场，从而最终压倒关于通胀暂时上升的担忧。

事实上，从2023年起直至2024年的大部分时间里，两年期美国国债收益率一直低于美联储的短期政策利率。这反映出投资者的两种预期：一是美联储能够实现“软着陆”，即在不引发衰退的情况下将通胀降下来；二是经济走向衰退，通胀随之回落，美联储因此被迫降息。

不过，在去年年底美联储将利率几次会议累计下调一个百分点后，这种利差关系曾短暂逆转。去年年底，一些特朗普政府官员担心美联储可能降息过快，从而过度降低借贷成本，进而加剧更持久通胀的风险。

前美国财政部长萨默斯驳斥

周四，美国高通胀吹哨人、前美国财政部长萨默斯表示，债券市场的定价并不等于对美联储应否调整利率的判断。他强调，如果政策制定者在下周放松政策，将是一个“非常严重的错误”。

萨默斯表示，如果之前已经开始降息，那将是一个严重错误，而在即将召开的会议上降息同样会是一个非常严重的错误。若在5月7日降息，将削弱市场对美联储抗击通胀决心的信心，从而推高长期借贷成本。

对于贝森特的最新表态，萨默斯明确反驳称：“根据两年期美债利率来推断美联储应采取什么政策，在分析上是不成立的。我并未深入研究贝森特财长的评论，但如果他的言论可以被合理解读为对美联储政策方向的指导性意见，那对于一位财政部长来说是非常不寻常的做法，也是有问题的做法。”

编辑/lambor