查理芒格强调了投资优质企业的长期价值。他指出，如果一家企业40年的ROE为6%，即使你最初以低于账面价值的价格买入，最终的回报率也不会明显高于6%。相反，如果ROE为18%，即使你最初支付了高昂的价格，最终的回报也会非常可观。因此，投资的关键在于选择那些具有高ROE的优质企业，并长期持有，才能实现可观的回报。

🤔 **高ROE企业的长期价值：** 查理芒格强调，高ROE是企业价值的重要指标。即使你最初以低于账面价值的价格买入一家ROE为6%的企业，40年后的回报率也不会明显高于6%。相反，如果一家企业拥有18%的ROE，即使你最初支付了高昂的价格，最终的回报也会非常可观。这意味着，长期持有高ROE的企业，即使在最初买入时价格较高，也能获得可观的回报。 这体现了查理芒格对长期价值投资的坚信。他认为，投资的本质是寻找具有长期增长潜力的企业，并长期持有，而不是追求短期收益。高ROE代表着企业持续盈利的能力，而持续盈利的能力是企业长期价值的根本保证。

🚀 **投资策略的核心：** 查理芒格指出，投资的关键在于选择那些具有高ROE的优质企业。这表明，投资策略的核心是“价值投资”，即选择具有内在价值的企业，并长期持有。高ROE是衡量企业价值的重要指标，它反映了企业盈利能力和未来增长潜力。因此，选择高ROE的企业是投资成功的关键。 价值投资的核心在于寻找被市场低估的优质企业，并长期持有，等待企业价值的回归。查理芒格的观点强调了寻找优质企业的重要性，并提醒投资者不要被短期市场波动所影响，而要专注于企业长期价值的增长。

💎 **长期投资的理念：** 查理芒格的观点也强调了长期投资的重要性。他认为，投资应该是一个长期的过程，而不是短期投机。长期持有高ROE的企业，即使在最初买入时价格较高，也能获得可观的回报。这体现了长期投资的理念，即投资应该是一个长期的过程，需要耐心和恒心，才能获得最终的回报。 长期投资的理念强调了投资的本质是寻找具有长期增长潜力的企业，并长期持有，而不是追求短期收益。长期投资需要投资者具备耐心和远见，并能够抵御市场波动，坚持自己的投资策略。

📈 **投资回报的关键：** 查理芒格的观点表明，投资回报的关键在于企业自身的质量，而不是买入价格。高ROE的企业即使在最初买入时价格较高，也能获得可观的回报。这体现了投资回报的关键在于企业自身的质量，而不是买入价格。投资者应该专注于寻找具有高ROE的优质企业，而不是一味追求低价格。 投资回报的关键在于企业自身的质量，而不是买入价格。高ROE的企业即使在最初买入时价格较高，也能获得可观的回报。投资者应该专注于寻找具有高ROE的优质企业，而不是一味追求低价格。

🎯 **投资建议：** 查理芒格的观点为投资者提供了重要的投资建议。在投资决策中，应该优先考虑企业的盈利能力和未来增长潜力，即ROE。高ROE的企业即使在最初买入时价格较高，也能获得可观的回报。投资者应该选择那些具有高ROE的优质企业，并长期持有，才能实现可观的回报。 投资建议：选择高ROE的优质企业，长期持有，才能实现可观的回报。

🌟 **投资的本质：** 查理芒格的观点揭示了投资的本质，即寻找具有长期增长潜力的企业，并长期持有。高ROE是衡量企业长期价值的重要指标，它反映了企业盈利能力和未来增长潜力。因此，选择高ROE的企业是投资成功的关键。 投资的本质是寻找具有长期增长潜力的企业，并长期持有，而不是追求短期收益。

💰 **投资的价值：** 查理芒格的观点也强调了投资的价值。投资不仅可以带来财富的增长，更重要的是可以帮助投资者实现财务自由和人生目标。通过选择高ROE的优质企业，并长期持有，投资者可以获得可观的回报，实现财务自由和人生目标。 投资的价值在于它可以帮助投资者实现财务自由和人生目标。

💡 **投资的智慧：** 查理芒格的观点体现了投资的智慧，即投资应该是一个长期的过程，需要耐心和恒心，才能获得最终的回报。投资者应该专注于寻找具有高ROE的优质企业，并长期持有，才能实现可观的回报。 投资的智慧在于它可以帮助投资者实现财务自由和人生目标。

🧠 **投资的思考：** 查理芒格的观点引发了我们对投资的思考，即投资的本质是寻找具有长期增长潜力的企业，并长期持有，而不是追求短期收益。投资者应该选择那些具有高ROE的优质企业，并长期持有，才能实现可观的回报。 投资的思考在于它可以帮助投资者实现财务自由和人生目标。

🙌 **投资的意义：** 查理芒格的观点体现了投资的意义，即投资可以帮助投资者实现财务自由和人生目标。通过选择高ROE的优质企业，并长期持有，投资者可以获得可观的回报，实现财务自由和人生目标。 投资的意义在于它可以帮助投资者实现财务自由和人生目标。

🚀 **投资的未来：** 查理芒格的观点也为我们指明了投资的未来，即投资应该是一个长期的过程，需要耐心和恒心，才能获得最终的回报。投资者应该专注于寻找具有高ROE的优质企业，并长期持有，才能实现可观的回报。 投资的未来在于它可以帮助投资者实现财务自由和人生目标。

🌟 **投资的启示：** 查理芒格的观点给投资者带来了重要的启示，即投资的关键在于选择那些具有高ROE的优质企业，并长期持有，才能实现可观的回报。 投资的启示在于它可以帮助投资者实现财务自由和人生目标。

来源：雪球App，作者： 股市金钥匙DFJ，（https://xueqiu.com/4774912529/296441832）

查理芒格：
如果某家企业40年来的 Roe 是6%，你在这40年间持有它的股票，那么你得到的回报率不会跟6％有太大的差别，即便你最早购买时该股票的价格比其账面价值低很多。
相反地，如果 Roe 是18%，那么即使你当时花了很大的价钱去买它的股票，你最终得到的回报也将会非常可观。所以，窍门在于买进优质企业。