来源：华尔街见闻
围绕特朗普当选后美国财政赤字扩大和政府债务负担上升的担忧，可能会限制债券的反弹，同时美联储也越来越接近于降息，或使长期美债上行承压。
随着特朗普当选可能性逐渐放大，市场加大押注美债收益率将在11月前保持高位。
此前，现任美国总统拜登在与特朗普的首场辩论中表现不佳，导致市场对特朗普连任的预期升温，10年期美债收益率在辩论后上涨约6%，达到4.34%。
市场普遍担忧如果特朗普当选，其任内的贸易政策和经济措施（包括提高进口关税、财政支出扩大、财政税收收入减少）将导致通胀走高，可能会限制债券的反弹。
可能是考虑到市场的此类担忧，特朗普团队此前也公开表示，上任后将实行“亲增长”政策，旨在降低利率并减少财政赤字。
但这似乎并没有打消市场的顾虑，仍有分析师警告美债走低的风险。
共和党全国委员会发言人Anna Kelly在一份声明中指出：
“市场对特朗普在辩论中的胜利反应，反映了市场对特朗普总统再次实现强劲增长和低通胀的预期。”
瑞士百达资管的固收首席投资官Mary-Therese Barton表示：
“市场的聚焦点正在转向财政和债券走势，降息周期可能要比预期的力度更小，重点将更多放在长端。”
随着美联储似乎越来越接近降息，对货币政策更敏感的短期美债可能反弹，但同时，反映经济增长、通胀和财政前景的长期国债的走势可能会变的更具不确定性。
Nuveen的首席投资官Anders Persson表示：
“市场逆风将开始减弱，投资者将更多地关注降息周期。但由于选举结果和通胀的不确定性，10年期美债将更难预测。”
并且，降息预期自年初以来反复被打压、逐渐收敛，部分投资者可能已经对债市失去耐心，这可能也会对美债反弹构成阻力。
全球最大的债券投资者之一PIMCO董事总经理兼通用投资组合经理Mike Cudzil指出：无论谁赢得选举，无论是共和党还是民主党，输家都将是赤字。
编辑/jayden
