来源：雪球App，作者： 陈营长极品投资，（https://xueqiu.com/1102881152/296424648）
一个很重要的观点：创新药是含权股。
1，什么是含权呢？
比如，如果大家知道某军机厂可能注入某公司，这个公司就含权了。
隐含未来增值权。
于是在这个事情落实前，股价会上涨到与事件实现的概率相当的位置。
所以，如果已知未来可能发生一个公司的重大利好。
那么这个公司就是含权股。公司股价理应上涨。
2，创新药为什么是含权股呢？
因为有一个大概率的重大利好将会发生。
这个重大利好是什么？
“创新药定价政策的改变”
为什么政策会改变？
因为现政策难以为继，
现政策是以降价控费为关键目标。
我们可以推导一下现有政策的结局：
（1）过低的创新药价格使大部分创新药企业无法收回投资，更无法再投资研发。
（2）中国创新药企业失去国际竞争力。
（3）中国患者只能高价购买进口创新药，或者使用专利到期的国产仿制药。
小结：到2050年，中国将有6.5亿退休老人。其中的较富有患者，将购买数以万亿的进口创新药。而支付能力低的患者，将只能报销和使用20年前的专利到期的仿制药。这个场景正在发生。2023年，中国创新药企业争相恐后地，将研发出来的，具备国际竞争力的抗体和ADC药物，低价授权（卖给）给国际创新药企业，以求换取活下去的资金。从而放弃了到国际市场赚取高额利润的机会。中国已经具备国际竞争力的CXO企业，遭到制裁威胁。股价蒸发数千亿。也就是说，中国成长起来的创新药企业，由于得不到母体市场的支持，命运被外资所掌控。
大家想一想，如果国家的汽车政策，规定国产新车，价格只能是国际定价的1/8.。会是什么结果。现在创新药就是这么个调性。
所以，不合理的，不正常的，对广大患者不利的事，不会长期存在。
那么政策应该怎么改呢？
具备国际先进性的国产创新药，必须给与市场化价格保护期。
要让国产创新药至少收回全行业投资，要让国内市场成为国产创新药的基石而不是鸡肋市场。医保只能保基本，允许国产创新药大幅度提高自费比例。
如此，优秀的创新药企业的估值将大幅度改变。
这个含权，至少要翻倍。
现在，生物医药指数自高点已经跌掉70%以上，一旦创新药政策改变，指数涨3倍以上，创出历史新高，不过是弹指一挥间。
