7月1日，复星系上市公司豫园股份公告将其位于北海道的株式会社新雪以408亿日元（约合18亿元人民币）出售给日企YCH 16。对于豫园股份来说，出售该公司是一笔收益可观的生意。株式会社新雪是豫园股份在2015年花费约9.5亿元购入的资产，该公司手中的主要业务是北海道星野Tomamu滑雪度假村。在8年多的时间里，这个滑雪度假村的价值在豫园股份手里翻了近一倍。
在豫园股份收购该滑雪度假村后，2017年至2019年，株式会社新雪的营业收入从5.81亿元上升至9.48亿元，并扭亏为盈，从净亏损1837万元转变为实现净利润5586万元。尽管受到疫情影响，星野滑雪度假村的营收额在2020年至2022年跌回2017年水平，但2023年株式会社新雪的营业收入便回弹至约7.8亿元，净利润则达到约3000万元。
豫园股份还在持续出售其他资产。3月25日，豫园股份披露拟转让上海百联控股有限公司48%股权，转让底价4.31亿元。7月2日，豫园股份公告拟以15.15亿元的价格出售普陀区星光耀广场二期1号楼房屋所有权，部分车位的所有权或使用权，以及上述房屋和车位占用范围内的国有建设用地使用权。
“卖卖卖”背后，是豫园股份财务状况不佳。2023年，豫园股份迎来了自2000年公开净利润以来的首次年度亏损。据豫园股份2023年财报，公司实现营业收入为581.47亿元，同比增加15.83%；归属于上市公司股东的净利润为20.24亿元，同比减少45%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损4.51亿元，同比下降378.96%。
豫园股份的债务状况也不容乐观。截至2023年年末，豫园股份资产负债率68.03%。短期借款101.31亿元、一年内到期的非流动负债90.25亿元、长期借款189.38亿元。而货币资金仅91.71亿元，其中有40.78亿元为受限资金。
在2023年财报中，豫园股份宣称：坚持投退平衡，加速现金回流，加大部分非核心项目退出力度，推动资产负债率下降。开展多元化融资，继续大力推进A股定增融资及产业项目融资。
为复星系输血，是豫园股份财务状况不佳的重要原因。近年来，豫园股份不断通过投资、借款、财务资助等方式向关联的其他复星系公司输送资金。根据2023年财报，豫园股份2023年仅在上海复星高科技集团财务有限公司一家公司存款就达到11.1297亿元，另有借款1.9亿元。在2023财报中，豫园股份还宣称计划在2024年向公司联营企业提供峰值不超过160.8亿元的财务资助，而接受财务资助的联营企业共有7家，主要业务均涉及房地产开发，项目位于上海、武汉、昆明、长沙等城市。而豫园股份对这些公司的股权比例从40%至57.4%不等，并非完全控股。
此前，网易清流工作室的一则报道称，2022年豫园股份母公司计划借款总额不超过300亿元，为子公司担保总额不超过411.94亿元，为公司及子公司资产、项目、股权抵（质）押担保借款总额不超过429.22亿元，三者合计超过1140亿元。其中，较大部分为物业开发贷。而在2021年及2020年，以上三项合计为975.25亿元及767.3亿元。
在“卖卖卖”的另一面，是豫园股份对复星关联资产的“买买买”。在卖出星野滑雪度假村前的2023年，豫园股份以约5.8亿元收购了复星旗下的亏损北海道滑雪场Kiroro。该公司的规模和效益都比不上此次被豫园股份出售的星野滑雪度假村。2022年上半年，Kiroro营业收入4775.8万元，净亏损6653.6万元。今年6月20日，豫园股份公告以17.94亿元竞得三亚海棠湾的一块93571.11平方米的国有建设用地，市场传言称此举是为了支持复星的“超级地中海”项目。
复星也在通过持有的豫园股份资产换取现金流。根据豫园股份6月25日公告，公司控股股东复星进行了部分股份的补充质押。截至公告披露日，复星及其一致行动人合计持有豫园股份24.10亿股，占公司总股本的61.85%，累计质押股票18.99亿股，占所持股份的78.79%。
2022年以来，复星一直面临着债务与现金流风险。2022年，复星遭遇了1000多亿元的债务压力，净利润也下滑了近一半。同年9月，复星被国际评级机构质疑流动性疲弱、杠杆率过高。为应对债务压力，复星开始大笔出售资产。2022年和2023年，复星提出多项瘦身计划，变卖了包括南钢股份、建龙股份、泛亚航运、Ameritrust Group等公司在内的资产，套现573亿元资金，渡过了债务难关。
复星的持续瘦身换来了一些成果。2023年，复星总收入1982亿元，同比增长8.6%；产业运营利润达49亿元，同口径同比增长20%；归属于母公司股东净利润13.8亿元，同比增长156%。截至2023年年末，集团合并报表层面的有息债务为2119.2亿元，较2022年年末降低150亿元，总债务占总资本比率为50.4%，较2022年12月31日下降2.9个百分点。在2023年半年报中，复星便已宣布未来12个月已无大额美元债偿付压力。2023年年中，标普将复星评级展望从“负面”修订为“稳定”。
不过，复星的风险仍未结束。尽管该公司的中长期债务占总债务比例由2022年年底的53.2%提升到55%，不超过12个月的短期债务也从2022年年底的1062.8亿元减少至953.7亿元，但仍高于集团持有现金924.6亿元。
复星的瘦身求生之路仍在继续，今年1月，复星以2.35亿欧元出售葡萄牙商业银行(Millennium bcp)的5.6%股份，仍保留20%以上的股份。3月中旬，又传出复星愿意进一步出售剩余的20%股份，约值8.4亿欧元。今年4月，复星又公告向法国巴黎银行旗下的法国巴黎人寿出售欧洲保险公司Ageas最多8.19%的股权，开价6.26亿至6.7亿欧元。
复星给自己定了一个降低负债的目标。在2023年度财报会上，复星国际联席董事长汪群斌表示，在未来的两到三年，复星国际平均每年要降债100亿元左右。
