显示日经平均指数40913.65点收盘价的告示牌（7月4日，东京都中央区）
7月4日，东证Prime市场的总市值达到1007万亿日元，首次超过1000万亿日元。总市值以超过日本GDP的势头增加。与半导体主导行情的3月之前不同，目前拉动日本股市增长的火车头扩大至制造业、金融业等……
在7月4日的东京股市，日经平均指数比前一天上涨332.89点（0.8%），以40913.65点收盘，3个月来再次刷新历史最高点。全球性企业众多的东证Prime市场的总市值首次达到1000万亿日元。与半导体主导行情的3月之前不同，拉动股市增长的火车头正在扩大至借助日元贬值提高盈利能力的制造业，以及摆脱通货紧缩带来的利率上升起到积极作用的金融业等。在7月5日，日经平均指数开盘后继续上涨近200点，盘中一度突破41100点大关。刷新了3月22日创出的41087.75点的盘中最高值。
日经平均指数在收盘时突破了3月22日创出的4万0888.43点。东证股价指数（TOPIX）也34年半以来首次突破1989年12月18日创出的2884点。东证Prime市场的总市值达到1007万亿日元，首次超过1000万亿日元。
海外投资者再次开始买入日本股票。美国摩根士丹利投资管理公司的多元化资产管理部门的首席投资官（CIO）Jim Caron对日本的公司治理改革给予高度评价，在此基础上表示：“目前日本股票（的配置比率）比作为基准的资产配置比率要高”。
对2022年以前开始上市的东证Prime约1630家公司的股价进行调查后发现，4月以来有223家公司创出股价新高。
大型制造业企业7月相继刷新股价最高点。三菱重工受到能源及防卫业务增长预期推动，股价较3月底上涨40%。以并购（M&A）为杠杆、提高输配电业务等盈利能力的日立制作所也上涨34%。
由于日本告别负利率，银行股也相继创出新高。预计2024财年（截至2025年3月）连续2年实现最终利润增长的Mebuki Financial Group较3月底上涨22%。
积极回报股东的企业也受到投资资金追捧。4月宣布以1000亿日元为上限回购股票的小松、增加股东回报的预期强烈的Recruit控股均在7月4日刷新了股价最高点。
此外，在海外磨练赚钱能力的企业的股价也表现强劲。7月4日，以旗下的英国半导体设计公司ARM为中心推进人工智能（AI）领域投资的软银集团的股价突破2000年2月创出的1.1万日元（考虑股票分拆），创出新高。
日本的名义国内生产总值（GDP）此前长期处于500万亿日元水平。但自物价上涨压力加大的2023年开始提高，已接近600万亿日元。名义GDP增长推高了总市值。瑞穗证券的首席股票策略师菊地正俊表示，“通货膨胀加剧的同时出现股价上涨，是成为正常国家的表现”。
不过，实体经济和投资市场出现了脱节。东证Prime市场的总市值以超过GDP的势头增加。两者之间之差达到约1.7倍，接近美国（2倍左右）。
这是因为GDP反映的是国内生产活动，而总市值反映的是日本企业在海外市场的增长的果实。此外，还存在日元贬值推高海外子公司利润的一面。
日本经济增长的果实并没有充分惠及个人。在日元贬值背景下，日本的物价上涨，实际工资持续负增长，阻碍了占GDP一半以上的个人消费。野村资产管理公司的常务CIO村尾祐一指出：“要想进一步推高股价，离不开提高名义增长率以及实际增长率的政策”。
本文来自微信公众号“日经中文网”（ID：rijingzhongwenwang），作者：日经中文网，36氪经授权发布。
