文章探讨维尔频繁下修躲回售及塞力拖延式清偿问题，指出维尔式躲回售虽合规但损害转债投资者利益，仅财务危险的公司会用此招，投资者应适时逃离；塞力清偿不规范，需投资者推动正规化，这可检测公司债务能力。

🧐维尔频繁下修躲回售并非首创，多年前就有先例，此行为属合规性钻漏洞。从转债投资者角度看不可容忍，而从股票投资者立场看情有可原，因回售可能致企业困境甚至违约。

😕维尔式躲回售虽不会被大规模推广，因其会暴露公司财务问题，不利市值管理，但投资者购买此类公司本身有风险，应在合适价格时逃离。

🤔塞力的拖延式清偿是清偿不规范导致的，未来需要投资者推动其正规化。这一情况可作为检测公司债务能力的依据，也是判断公司是否讲武德的试金石。

来源：雪球App，作者： 小卡叔，（https://xueqiu.com/9508203182/296334755）

最近很多人问我，关于维尔频繁下修躲的回售、塞力的拖延式清偿的问题。问要不要投诉。
我大概表达一下观点，其实维尔式躲回售不是它首创的，多年前就发生过多例，属于合规性钻漏洞，站在转债投资者角度不可容忍，站在股票投资者立场情有可原，因为回售可能逼死企业，甚至直接违约。
所以我的观点是，如果大家要表达不满可以发信做投诉，但是也不用担心这种躲回售的方式会被大规模推广。因为只有真正财务发生危险的公司，才会用这招。大多数公司还是要点体面的。用了这招其实就是向市场揭自己伤疤，对市值管理不利。但是我也要提醒，投资者买这种公司本身就是有风险的。他们躲回售，大家也应该躲他们，只要有合适价格就跑吧。
至于塞力则是清偿这事目前不规范导致的，未来需要投资者慢慢推动正规化，同理和维尔一样，请大家记着公司在面对不规范条款时的表面。这是不讲武德公司的试金石，也是检测公司债务能力的行为。