文章分析了美国加征关税风险的缓和迹象，但强调了不确定性依然存在。美国近期采取了关税“暂停期”并进行谈判，但政策制定者的表态和历史经验表明，关税风险仍需关注。此外，文章预测5月美联储将维持利率不变，认为降息需要更多经济数据支持。尽管特朗普对美联储施加压力，但预计美联储将独立决策，并关注关税谈判对通胀的影响。

⚠️美国加征关税风险有所缓和，但仍存在不确定性。4月10日，美国宣布了90天关税“暂停期”并与主要贸易伙伴开展谈判，美国官员的表态也显示出立场松动。然而，考虑到政策制定者的表态以及特朗普政府的政策波动性，关税风险的不确定性依然存在，需要持续关注。

🏦5月美联储预计将维持利率不变。尽管美国总统特朗普对美联储降息施加压力，但历史经验表明，这不会对美联储的货币政策路径产生显著影响。美联储将大概率在其政策框架内独立决策。同时，考虑到美国就业市场尚未明显走弱，以及后续关税对通胀的影响，预计5月议息会议将维持利率不变。

📈降息需要更多数据支持。文章指出，美联储在决定是否降息时，需要更多来自经济数据的支撑。这包括对关税谈判及其影响的进一步评估，以及对通胀和就业市场状况的持续观察。

　　美国加征关税风险有缓和迹象，5月预计美联储继续“按兵不动 　　美国加征关税风险有缓和迹象但不确定性仍存。4月10日，美国宣布了90天关税“暂停期”并与主要贸易伙伴开展谈判，4月22日，美国总统特朗普、美国财长贝特森对中国商品关税立场有所松动。但考虑到白宫副新闻秘书库什·德赛表示“关税的决定将直接由总统作出”，结合特朗普本次就职后政策制定波动较大，因而关税风险的不确定性仍存。 　　5月预计美联储继续“按兵不动”，降息仍需更多数据提供支撑。近期，美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔频频就降息进行施压，但参考2018-2019年特朗普上一任期对美联储施压的情况看，并不会对美联储货币政策路径产生显著影响，美联储大概率在其政策框架内独立决策。结合4月公布的美国经济数据来看，一方面美国就业市场尚未出现明显走弱迹象，另一方面后续关税对通胀的冲击将逐步显现。因而，预计5月美联储议息会议“按兵不动”，需待关税谈判及其影响逐步明朗后。