价值投资，尤其嘴巴上瘾，9大黄金赛道。
白酒。中药。小吃零食。饮料。化妆品。调味品。
啤酒。红酒。乳制品。
白酒行业，国企：贵州茅台，山西汾酒，五粮液，泸州老窖，古井贡酒，洋河股份，顺鑫农业，老白干酒，伊力特，金种子酒，今世缘，酒鬼酒，珍酒李渡。 这些国企做的好的早年很多进行了股权激烈和绩效考核，而且专注主业，品牌从刚一开始就掌握在国资委手中。
民企：舍得酒业，口子窖，金徽酒，皇台酒业，天佑德酒。
为啥白酒民企普遍打不过国企？品牌，和窖池从一开始都是国家控制，民企进不来。比如娃哈哈十年前高调宣布投资200亿到贵州茅台镇搞酱香白酒。但是实际执行层面，很多知名白酒品牌背后都有几代人的积累，娃哈哈作为跨界者，缺乏白酒品牌所需要的历史文化底蕴。他用矿泉水的营销思路做中端白酒，在战术推广落地方面又不肯大手笔投入资金，娃哈哈80%的销售渠道是2元以下瓶装水的低端烟酒店和便利店，无法有效对接300---500的中高端商务酒。水的经销商不懂酒，也不愿意牺牲利润做市场，只是把酒当副业捎带来做，最后不了了之。（跨界太难了。需要资源聚焦。新产品和已有优势品牌强相关。卫龙就聪明的多，从魔芋爽推出酸辣，香辣，麻辣口味，还有小魔女，辣条推出霸道熊猫，麻辣麻辣。为伊利的矿泉水担心）。
中药行业，国企，中国中药，华润三九，昆药集团，江中药业，东阿阿胶，片仔癀，云南白药，同仁堂，白云山，达仁堂，红日药业，康恩贝，广誉远，精华制药等。
民企：寿仙谷，步长制药，以岭药业，葵花药业，康缘药业。
国家绝密配方，保密配方都在国企手里。没办法。不过最近这个行业集体拉垮。
啤酒行业，国企：青岛啤酒，燕京啤酒，珠江啤酒，华润啤酒。
民企：无。 外资：百威亚太。中外合资：重庆啤酒。
红酒行业，中外合资：王朝酒业。民企：张裕A。威龙股份。
这个行业研究国企民企也没用了。集体卒。
零食小吃，只有广州酒家。是国企。上市8年，股价，利润，营收都原地踏步。
洽洽食品，三只松鼠，盐津铺子，好想你，桃李面包，良品铺子，来伊份，劲仔食品，甘源食品，欢乐家，安井食品，卫龙美味。都是民企。
饮料行业，国企： 中粮糖业，南宁糖业，天润乳业，华润饮料。
中粮糖业，股价25年不涨。南宁糖业，股价25年不涨。天润乳业，股价25年不涨。华润饮料，刚刚上市。
民企：农夫山泉，东鹏饮料，康师傅控股。农夫山泉，上市就4000亿市值。东鹏饮料，上市5年涨了7倍。康师傅控股，上市25年涨70倍。不过都是前11年涨的。最近14年股价不涨。
其他的可口可乐，百事可乐，娃哈哈，元气森林，蜜雪冰城，霸王茶姬，加多宝，都是民企。王老吉原来是广药集团旗下的，放在货架上几十年，一年卖几百万。加多宝租了出去之后十几年做到200亿，被白云山抢了回来。现在一年做不到100亿了。2011年王老吉饮料行业排名第一，超过可口可乐，到了2025年，前7名都进不去了。
乳制品行业，伊利股份，国企变民企。蒙牛乳业，民企变国企。在2004年，蒙牛同样是民企的时候，牛根生带领蒙牛，是超过伊利行业第一的。后来三聚氰胺之后被迫卖身给国企中粮，现在蒙牛拉垮了。被伊利甩了几条街。
光明乳业，上市23年，股价仅仅涨了1倍。上市的时候是行业老大。现在市值115亿。被伊利甩了几条街。
伊利股份，上市29年，涨了300多倍。伊利股份从1993年开始就着手股份制改造，国企改制前，管理体制僵化，改制后，员工持股，员工利益和管理层利益和企业发展紧密相连，管理层决策高效灵活，能快速应对市场变化。可以自主进行资源配置。加强三大奶源地建设。（新疆，内蒙古，东北）。2006年，推广扁平化经销渠道。提高渠道运营效率。加大研发投入，建立了强大的研发团队和先进的实验室。逐渐成为行业龙头。
民企：中国飞鹤。澳优乳业。（已经被伊利股份收购）。
调味品行业
国企：中粮糖业。冠农股份。2003年上市，到2008年，5年涨了近40倍。（贵州茅台也是）。但是从2008年高点到今天，股价跌去了三分之二。恒顺醋业。上市24年，2005年股价低点到2020年股价高点，15年涨了50多倍。现在跌到2020年高点三分之一不到。目测要用很久的时间为以前的五十倍涨幅买单。
民企：海天味业。上市11年，股价涨6倍。现在是高点三分之一。中炬高新。95年上市，到05年，股价十年不涨。05--20年，股价15年涨了100倍。现在股价跌到高点4分之1.（怎么那么像恒顺醋业，这哥两一个酱油一个醋，双胞胎）。天味食品。上市6年，股价翻倍。加加食品。 上市13年，股价翻倍。貌似ST了已经。
曾经国企，上海家化。05年到13年，股价8年涨了近70倍。自从被中国平安这个老六接手，过去12年股价跌了60%。
民企：珀莱雅。 上市8年涨8倍。战力秒杀上海家化。
华熙生物，贝泰尼，水羊股份，上美股份，巨子生物。都是民企。
总之，白酒中药啤酒行业，知名品牌基本都在国企手里。民企打不过。
化妆品，乳业，小吃零食，饮料，调味品，五大黄金投资赛道，因为是自由竞争，所以基本上民企为王。怎么选择好公司？
第一，有战略定位。基本就是看董事长是否深谋远虑，看到10年之后的市场需求。比如中国飞鹤冷友斌，产品聚焦高端婴儿奶粉，战略聚焦专攻大脑营养，研发聚焦推出新一代科技赋能的超高端奶粉等。
第二，有资源聚焦。要实现长期战略，必须集中公司的人力物力财力，把战术落地能力展示出来，要求公司管理灵活，资源调配能力强大，董事长指哪打哪，灵活高效，手下都是精兵强将，思想统一。
第三，有渠道深耕能力，最好是渠道扁平化管理，所有的经销商都是公司小弟，是公司产品的搬运工，公司直接掌握终端渠道，避免串货乱价，维护整个上下游产业链生态健康。
当然，好公司选出来之后，还要控制买点。就是扣除现金3---5倍市盈率。
$中国飞鹤(06186)$ $卫龙美味(09985)$ $伊利股份(SH600887)$
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