强势美元导致全球非美货币普遍贬值，日元贬值只是其中一个典型案例。强美元背景下，国内经济环境对本国货币走势影响有限，货币政策也难以逆转汇率趋势。人民币虽然也在贬值，但相对其他非美货币表现相对强势。未来若美元回落，人民币升值空间也将被压缩。股票市场受益于财政扩张和科技创新，有望表现出色。债券市场则受到大财政和逆全球化影响，面临压力。商品市场受逆全球化抑制供给的推动，但高利率阻碍周期复苏，趋势性机会可能要等到降息之后才能出现。美元汇率拐点尚未到来，美元现金在降息之前仍具吸引力。

😄 **强势美元是全球非美货币普遍贬值的主要原因**: 强势美元导致全球非美货币普遍贬值，日元只是其中一个例子。这表明，即使国内经济环境良好，也难以抵抗强势美元的冲击。货币政策的边际操作也难以逆转汇率趋势。 尽管人民币也在贬值，但相较于其他非美货币，人民币表现相对强势。这主要是因为中国经济基本面相对稳健，以及人民币汇率机制的灵活性和韧性。 未来，如果美元回落，人民币升值空间也将受到限制。这是因为，在强势美元的背景下，人民币已经积累了一定的升值压力，一旦美元回落，人民币升值空间将被压缩。

🤔 **股票市场受益于财政扩张和科技创新**: 股票市场受益于财政扩张和科技创新，有望表现出色。财政扩张将为企业提供更多的资金，推动经济增长，从而带动股市上涨。科技创新则将为企业带来新的增长动力，提升盈利能力，进而推动股市上涨。

😔 **债券市场面临大财政和逆全球化压力**: 债券市场则受到大财政和逆全球化影响，面临压力。大财政会导致政府债务增加，从而推高债券收益率，降低债券价格。逆全球化则会导致贸易摩擦加剧，经济增长放缓，从而降低债券需求，推高债券收益率，降低债券价格。

🤑 **商品市场趋势性机会或要等到降息之后**: 商品市场受逆全球化抑制供给的推动，但高利率阻碍周期复苏，趋势性机会可能要等到降息之后才能出现。逆全球化导致供应链中断，供给减少，从而推高商品价格。然而，高利率抑制了企业投资和消费，阻碍了经济复苏，不利于商品价格上涨。因此，商品市场趋势性机会可能要等到降息之后才能出现。

💰 **美元汇率拐点尚未到来，美元现金在降息之前仍具吸引力**: 美元汇率拐点尚未到来，美元现金在降息之前仍具吸引力。美联储加息周期尚未结束，美元利率仍处于高位，这将继续支撑美元汇率。此外，全球经济增长放缓，地缘政治风险加剧，也增强了美元的避险需求。因此，美元汇率拐点尚未到来，美元现金在降息之前仍具吸引力。

日元贬值并非个案，背后是强美元和非美货币的集体窘境。强势美元下，国内经济环境好坏很难决定本国货币走势。货币政策的边际操作，也较难逆转汇率趋势。尽管也在贬值，但本轮人民币相对其他非美货币整体强势；后续若美元回落，人民币升值空间亦被压缩。

股票受益于财政扩张和科技创新，应当占优。债券受制于大财政与逆全球化，应当承压。商品的有利因素是逆全球化抑制供给，不利因素是高利率阻碍周期复苏，趋势性机会或要等降息之后。美元汇率拐点尚未到来，美元现金在降息之前仍有吸引力。

选举结果出炉后，马克龙总统将任命一名总理，但他这样做没有最后期限。关于近期的财政政策变化，在经济政策方面，RN和NFP的宣言都包括更多的财政支出建议，重点是提高家庭购买力。任何新政府的关键焦点之一都将是通过2025年预算草案，法国的财政状况将受到越来越多的审查。