中国银河证券研报指出，军工行业正迎来拓维良机。短期来看，美国关税政策影响有限，军民融合战略新兴领域有望迎来政策加码，自主可控需求强化，军技转民用市场空间打开，上游元器件企业订单改善，基本面有望在第二季度改善。中期来看，2025年抗战胜利80周年将持续催化行业，央企市值管理、外延并购和资产注入预期再起。长期来看，2027年建军百年在即，三年高景气有望延续。

🛡️美国关税政策对军工产业影响小，军工具有“避风港”特征，军民融合等战略新兴领域或将迎来政策支持。

🚀自主可控需求因关税而强化，军工技术向民用领域转移的市场空间进一步打开，例如军工半导体的民用化开发。

📈军工上游元器件企业订单同比改善明显，有望自上而下传导，强预期向强现实过渡，第二季度基本面改善可期。

💰央企市值管理预期再起，外延并购与资产注入成为重要投资主线，资本运作活跃度有望提升。

🎯2027年建军百年是长期利好因素，预示着军工行业未来三年有望延续高景气度。

人民财讯4月28日电，中国银河证券研报表示，新质筑基+自主破局，军工行业迎拓维良机。短期看，首先，美国关税政策对军工产业影响极其有限，“避风港”特征凸显，而军民融合等战略新兴领域有望迎来政策加码；其次，关税引发的自主可控需求得到强化，军技转民用市场空间打开，比如军工半导体的民用化开发；再次，军工部分上游元器件企业订单端同比改善明显，并有望自上而下传导，强预期向强现实过渡，第二季度基本面改善可期；此外，年报和一季报进入披露窗口，利空逐步出尽，建议“重订单，轻业绩”。中期看，首先，2025年恰逢抗战暨世界反法西斯战争胜利80周年，行业催化剂将持续涌现，看好未来两个季度军工板块相对表现；其次，央企市值管理+外延并购+资产注入预期再起，资本运作将成为重要投资主线之一。长期看，2027年建军百年近在咫尺，三年高景气有望延续。