后市展望： 周四，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。早盘三大指数集体低开后冲高回落，沪指全天小幅震荡，3300点得而复失，深成指、创业板指表现偏弱。截至收盘，三大指数涨跌不一，创业板指领跌。盘面上，银行股维持强势，工、农、中三大行续创历史新高，电力股再度走强，PEEK材料概念股集体大涨。下跌方面，次新股展开调整。总体上个股跌多涨少，美容护理、银行、公用事业、煤炭和农林牧渔等行业表现靠前；计算机、通信、电子、传媒和机械设备等行业表现靠后。概念指数方面，PEEK材料、丙烯酸、天津自贸区、宠物经济和维生素等板块表现靠前；新股与次新股、电子身份证、华为盘古、数字货币和数据安全等板块表现靠后。 消息方面，央行研究局局长表示，近日发布的《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》将完善上海自贸区全功能资金池跨境资金调拨，鼓励银行逐步实现资金跨境支付自动化处理，延长对重点企业集团跨境资金池的业务服务时间，实现全球资金实时调拨。2025年首批三期特别国债发行结果出炉，30年期特别国债中标收益率1.88%。海外方面，美联储发布的经济状况褐皮书显示，随着经济不确定性的增加，特别是围绕关税的不确定性，多个地区的前景显著恶化。美国白宫证实，美国总统正在考虑豁免汽车制造商的部分关税。 周四，市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.11万亿，较上个交易日缩量1207亿。盘面上，市场热点较为杂乱，多只高位股尾盘走出反包走势，个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌。海外方面，美国总统与财政部长流露出对华关税的谈判意愿，释放积极信号，中美贸易冲突迎来阶段性缓和期，美股有所企稳。国内方面，3月经济修复动能呈现增强趋势，有望进一步稳定市场信心，二季度国内宏观政策进入集中发力期，货币政策或逐步走向实质性宽松，财政刺激仍有进一步加码空间，国内依然有较为充足的政策储备和应对举措来对冲海外不确定性。此外，短期市场进入财报披露密集期，叠加四月底政治局会议对于后续政策方向的明确，市场或从此前大波动转向基本面驱动的行情。往后看，随着外需回落压力与盈利预期下修风险逐步释放，A股市场有望在政策托底与消费复苏共振下继续修复。关注银行、电力等防御性板块以及大消费和科技自主可控。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
