中金公司发布研报，分析了腾讯控股（00700.HK）在2025年的游戏业务发展趋势。研报指出，腾讯在SPARK 2025发表会上发布了46款游戏的最新动态，其中包括多款新游的测试信息。中金认为，尽管面临去年较高的流水基数，但腾讯的长青游戏表现出色，新游也在稳步推进，预计2025年全年营收有望实现10%的同比增长。因此，中金维持对腾讯“跑赢行业”的评级和目标价。研报还强调了腾讯对《王者荣耀》、《和平精英》等长青旗舰产品的持续投入，以及这些产品在第一季度国内流水上的显著增长。

🎮 中金公司在研报中对腾讯游戏2025年的发展趋势持积极态度，认为其表现良好。

📢 腾讯在SPARK 2025发表会上公布了46款游戏的最新进展，包括多款新游戏的测试信息。

📈 尽管面临去年较高的流水基数，中金预计腾讯游戏2025年全年营收仍有望实现10%的同比增长。

🕹️ 腾讯持续专注于《王者荣耀》、《和平精英》等长青旗舰产品的运营，这些产品在第一季度国内流水上表现出色，其中《和平精英》的同比增长最快。

智通财经APP获悉，中金发布研报称，腾讯控股 (00700.HK)SPARK 2025腾讯游戏发表4月22日举办，本次发表会共发布46款产品的最新动态，包含多款新游的测试信息。整体看，中金认为腾讯游戏2025年趋势仍然较好。2025年下半年国内游戏虽面临去年较高流水基数，但公司长青游戏内力深厚，新游有条不紊推进，预期腾讯游戏营收全年同比仍有望增10%，维持2025/2026年年收入及盈利预测不变，维持“跑赢行业”评级及目标价600港元。

除了新游以外，腾讯仍将自己的大部分精力聚焦在长青旗舰产品中，如《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟》IP、《穿越火线》IP、《地下城与勇士》IP等。根据SensorTower，中金计算腾讯2025年第一季度国内重点游戏流水年增率较快，其中《和平精英》同比涨幅最快，《王者荣耀》《穿越火线》等亦有不错的同比增长，《三角洲行动》环比增长较快，认为这证明腾讯聚焦长青游戏运作的能力。

编辑/Lee