本文分析了2025年第一季度中国公募基金的持仓情况，主要关注股票仓位、港股配置、基金类型差异以及行业配置变化。主动偏股型基金股票仓位回升，但A股仓位有所下降。港股仓位创下历史新高。中小盘配置比例上升。从行业配置来看，传媒、有色金属、商贸零售等行业获加仓，半导体、军工电子等行业加仓明显。同时，文章也提到了基金重仓股的变化以及不同板块的表现。总的来说，2025Q1公募基金在股债配置、行业选择和风格偏好上都出现了一些新的动态。

📈主动偏股型基金股票仓位回升：2025Q1，主动偏股型基金的股票仓位整体有所提升，但A股仓位略有下降，反映出基金经理对市场的谨慎态度。

🇭🇰港股配置创历史新高：公募基金大幅增配港股，港股仓位达到历史最高水平，这可能与市场对港股的估值、政策等因素的看好有关。

📊基金类型差异：主动偏股型、指数型基金股票仓位有所回升，而固收+基金股票仓位有所下调，反映了不同类型基金对市场走势的不同判断。

🏭行业配置变化：传媒、有色金属、商贸零售等一级行业获加仓，半导体、军工电子等二级行业加仓明显，而电力设备、通信、国防军工等行业则被减配，表明基金经理正在调整配置，以适应市场变化。

📉重仓股及风格变化：宁德时代仍为公募第一大A股重仓股，但市值及仓位大幅下降。中小盘配置比例回升至近5年来历史高位，大盘仓位下行，反映了基金经理对市场风格的判断。

　　2025Q1公募基金持仓6大看点： 　　第一，主动偏股型股票仓位回升，赎回压力边际缓解。 　　第二，大幅增配港股， A股/港股仓位变动分化，港股仓位创下历史新高。 　　第三，从基金持股规模上看，“被动型>主动型”局面延续，但差距缩小。 　　第四，从市值角度看，主动偏股基金配置A股各板块市值普遍迎来收缩。 　　第五，从主动加减配行为看，传媒、有色金属、商贸零售等一级行业获加仓。 　　第六， 申万二级行业中， 49个行业获主动增配， 77个行业遭主动减配，半导体、军工电子等加仓明显。 　　全部内地公募基金口径下， 2025Q1股债仓位均有提升， A股市值回落。 　　从整体和中位数两个层面来看， 2025Q1主动偏股型的股票仓位均上行。 　　主动偏股型基金的资产净值回升，股票市值、仓位双双提升，但其中A股仓位回落1.9pct。 　　基于中位数口径，主动偏股型、指数型基金股票仓位回升，固收+基金股票仓位下调。 　　从股票的基金配置端角度来看，主要基金持股市值均有提升。 　　重仓股方面，与2024Q4相比， 2025Q1内地公募基金重仓股个数提升、市值回落、集中度降低。 　　分板块来看，双创板块分化， 科创板、主板仓位提升，减配创业板。 　　从风格来看，中小盘配置比例回升至近5年来历史高位，大盘仓位下行。 　　分大类行业看， 一季度中国科技资产迎来重估，但3月中下旬春季躁动暂歇，部分机构选择获利了结；特朗普关税扰动下，内需方向被资金重视，医疗、消费等板块被进一步超配。 　　分一级行业看，仓位提升排名前五的行业是食品饮料、有色金属、电子、传媒、机械设备。仓位下降排名前五的行业是电力设备、通信、国防军工、煤炭、石油石化。 　　分二级行业看，半导体、白酒、化学制药仓位提升，通信设备、元件、光伏设备相对减配。 　　从个股来看，增配比亚迪，电子板块内部分化，宁德时代仍为公募第一大A股重仓股，但市值及仓位大幅下降。 　　风险提示：信息披露不足，数据统计存在滞后性。