在美股大跌的寒风中，奈飞逆势上涨——不是运气，而是底气。随着广告业务加速扩张、全球订阅持续走强。
奈飞 (NFLX.US) 的内部目标是到2030年实现市值一万亿美元——而从最新财报来看，这一目标并不遥不可及。无论美国是否陷入经济衰退，这家流媒体巨头都处于有利位置。
这是PivotalResearch分析师JeffreyWlodarczak的观点。他是多位称赞Netflix最新季度财报的分析师之一。
根据FactSet数据，Netflix当前市值为4205.37亿美元。
Netflix在周一股市整体大跌的情况下逆势上涨1.5%，这是公司上周四公布财报以来的首个完整交易日。Netflix表示其业务依然强劲，并能有效抵御经济逆风。
Netflix还表示，自4月1日在美国推出广告支持版服务以来，预计2025年其广告营收将实现翻倍增长，并将在第二季度开始在国际市场逐步推广。
尽管美股周一大幅下挫——原因包括特朗普总统对美联储主席鲍威尔的不满以及持续存在的贸易政策不确定性——Netflix股价却实现了上涨。
Wlodarczak维持对Netflix的“买入”评级，并将其目标价上调100美元至每股1350美元。
“我们的观点未变：Netflix已赢得全球流媒体大战，从这份财报中再次得到验证——这就是我们眼中‘赢家’的样子，”他说。
他指出，Netflix提供的服务具有“非常有吸引力的性价比”，其广告业务预计将实现强劲增长。
“即使面临全球衰退，Netflix仍具备高度韧性，”Wlodarczak补充。
韦德布什分析师AliciaReese同样维持“跑赢大盘”评级，将目标价上调50美元至每股1200美元。她表示，Netflix股票为投资者提供了在不确定环境中的“避风港”，部分原因是其在流媒体市场中建立了“几乎不可逾越的领先优势”。
Reese在致客户的报告中写道，通过增加直播内容和拓展节目类型，Netflix未来几年广告营收有望持续增长。
“虽然2024年的收入增长主要依赖于用户数量激增，但我们预计2025年将由提价驱动收入，2026年则由广告层增长带动。”她说。
RaymondJames分析师AndrewMarok维持“市场表现”评级，称Netflix是“定位良好、能抗宏观风暴的公司”。
尽管态度不如其他分析师乐观，Marok认为Netflix当前估值已经充分反映了市场对其的高预期。
Oppenheimer的JasonHelfstein同样维持“跑赢大盘”评级，将目标价上调50美元至每股1200美元。
他指出，Netflix提价后并未出现用户流失或套餐降级的情况，这表明提价策略获得了用户认可。
“尽管宏观环境充满不确定性，法国地区提价带来了对业务韧性的信心，”Helfstein说。“公司管理层对广告业务的展望表现出高度信心，即使宏观走弱，消费者在经济不稳定时反而更重视电视娱乐。”
BMO分析师BrianPitz同样给予“跑赢大盘”评级，并将目标价上调25美元至每股1200美元，预计公司未来几年将实现广告营收的稳定增长。
“娱乐行业通常在宏观不确定时仍保持韧性，”他说，“公司表示，鉴于其在广告行业的现有定位，即使广告市场走弱，他们也有‘一定程度的缓冲’。”
MoffettNathanson分析师RobertFishman认为，Netflix提价后的表现表明，其仍有进一步增长盈利的空间。
“从每小时观看收入来看，Netflix相对于用户参与度仍然‘收入偏低’，即便最近提价，消费者仍然有剩余价值空间可以再度提价，”Fishman说。
不过，分析师也提醒说，Netflix面临的风险依然存在，包括节目制作成本和市场竞争加剧等。
过去12个月，Netflix股价累计上涨75%，而 标普500指数 (.SPX.US) 仅上涨6.4%。
编辑/rice
